風險思維：川普2.0時代政策走向與投資趨勢！付鵬：準備中國經濟前景悲觀！

川普還沒重返白宮，投資建議已經滿天飛。《財訊》專訪美國、英國兩位政府、產業經驗豐富的經濟學大師，探詢對於川普2.0的政策走向與投資建議。

英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁．沃夫（Martin Wolf）表示，川普外交政策上也會非常激進，對各國徵收至少10％關稅，特別對中國提高到60％，這將逆轉美國約60年的貿易自由化進程，引發全球性的關稅報復和貿易轉移；且為了避免其他國家從對中國的超高關稅獲益，川普後續勢必提高其他國家關稅，因此這將是一場非常大的貿易戰。

（See：2024/11/28，財訊 725 期，大師專訪》驅逐非法移民、放話加徵關稅...川普將如何改變世界？馬丁·沃夫：這是一場非常大的貿易戰）

曾任白宮經濟顧問的全球經濟趨勢專家陶德．布希霍茲（Todd Buchholz）則認為，在川普強硬的移民政策，私人監獄公司可望因此受益，看好零售業及金融業。

（See：2024/11/28，財訊 725 期，大師專訪》川普2.0哪些產業可能受益？陶德．布希霍茲：美元依然強勢，投資看好零售、金融）

台新金控首席經濟學家李鎮宇分析美國經濟戰的思維認為，物價通膨，民眾最是有感，所以，川普上台的第一件事，就是"打油"，一箭三雕。川普前一任期四年，每桶油價平均是45到50美元，拜登則相信氣候變遷（拜登四年任期卻是每桶70到100美元）。

如果川普重啟頁岩油和天然氣產量，讓油氣價格大幅走低，一旦每桶低於60美元，俄羅斯將出現財政赤字，國力大受打擊；同時，中國在太陽能、風力發電的產能過剩，也會受到低油價的衝擊。

如此一來，既解決俄烏戰爭的通膨，節省國防支出，也削弱俄羅斯國力，更可打擊中國製造業。油價政策一箭三鵰，短期就可見明確政績，油價值得投資人密切追蹤。

（See：2024/12/01，數字台灣，數字台灣#HD539 川普大帝降臨!世界重新洗牌! 、2024/11/28，財訊 725 期，解析川普「一箭三鵰」戰略！削弱俄羅斯、打擊中國製造、解決通膨...，投資人還有哪些風險該留意？）

財訊分析，川普任期政策的主軸是：1.調降油價，以控制通膨、利率、2.降企業所得稅、降個人所得稅、3.控制預算、財政赤字縮減砍半到3%GDP、維持美元強勢貨幣的地位、4.增加關稅。從投資的角度觀察，企業降稅、美國優先都有利於美股及美元，美國股票優於債券。而且川普只做一任，2026年中的美國期中選舉是一大考驗，接近這個時點，川普必將作多拉抬聲勢，從他上任到2026年期中選舉，美股如果遇到低潮，是比較好的進場點。

（2024/12/01，數字台灣，數字台灣#HD539 川普大帝降臨!世界重新洗牌! 、See：2024/11/28，財訊 725 期，美股低點成最佳進場時機！解構「川普2.0」 一次看懂2025年投資報告書）

另方面，中國經濟持續下行之際，東北證券首席經濟學家付鵬日前在滙豐私人財富上海客戶分享會上所做的演講，在海外網上爆紅。他直言中國經濟前景悲觀，還說如果不許說經濟不行，最後連決策層都做出錯誤判斷，那就完蛋了，到最後誰是那個誤國誤民的，歷史會有正確評價。網上一度傳出付鵬遭約談。

滙豐私人財富上海客戶分享會上，付鵬做了主題為「2024年年終回顧和2025年展望，對沖風險VS軟著陸」的演講，他直言「隨著人口結構及中產階級崩塌，中國經濟前景不樂觀，中共政府『可打的牌』很有限，各界須做好心理準備」。付鵬：中國經濟早於2019年疫情前已出現「大問題」，最近幾年情況不但未改善，還進一步惡化，包括在川普二次執政後，貿易戰將更狠辣，中國的少子化、收入下降、消費降級等問題亦變本加厲。

（See：2024/12/02，大紀元，直言中國經濟前景悲觀中國學者付鵬講演爆紅、自由時報，不怕被約談！中國學者直言中國經濟前景悲觀）

要言之，川普重返白宮，其政策措施應屬一貫，其實具有可預測性，主要即是其共和黨財政紀律主張、貿易保護主義及單邊主義。這些政策措施將會同時帶來機遇與挑戰。

調降油價將會使能源價格穩定（對美國有利，相對的會打擊中國的太陽能產業），可以控制通膨與匯率；降低稅負則將會吸引外資流入美國市場、促進美國經濟成長，可預期金融市場流動性會增加、美國股市會有上漲趨勢。

對全球經濟的重大的挑戰則是關稅貿易戰及供應鏈重組，畢竟，其強硬的關稅貿易政策，不僅會影響中國及亞洲經濟，也將會造成全球供應鏈重組等問題。在這樣的背景下，各國均需提前做好應對準備，以應對未來可能出現的貿易經濟及地緣政治挑戰。