小哥觀點雙週報|Goodbye 2024~

即將告別2024年，迎接2025年，2024年可說是豐收的一年，美國道瓊指數YTD上漲14%，納指YTD上漲31%，費半YTD上漲23%，台股加權YTD亦上漲30%。後市如何看待，新的一年是否延續動能？小哥整理近期美國重要經濟數據並從大盤成交量觀察台股近期變化，以及更新關鍵市場氛圍指標！

1.小哥觀點：關注川普政策方向，經濟並無衰退疑慮，利率呈現緩降，仍偏多看待。

->結論：經濟數據仍穩健表現，Fed雖放緩降息步調但方向不變，小哥維持美國經濟軟著陸的看法，而川普政策方向為觀察重點，但研判整體經濟環境仍將有利於投資，認為1H25仍有行情高點可期！

近期美國重要經濟數據：

(1)美國初領失業金人數低於預期(正向)：

(2)美國持續申請失業金人數高於預期(負向)：

(3)美國製造業PMI低於市場預期(負向)：

惟綜合指數及服務業指數仍在50以上並優於預期。

(4)美國核心PCE物價指數低於市場預期(正向)：

11月核心PCE指數(剔除能源和食品價格)年增2.8%，低於市場預期的2.9%，與前值持平；月增0.1%，低於市場預期的0.2%，較前值月增0.3%有所降溫。

短期就業與經濟數據仍呈現穩健態勢，研判總體經濟軟著陸機會仍大！Fed Watch目前預期1月利率維持不動機率為89%，2025年降息1碼。小哥認為，美國經濟面韌性強勁不致崩盤，而Fed政策由升息轉為降息方向不變，在資金面有利及AI基本面帶動下，仍偏多看待。

資料來源：Fed Watch 12/29

台股量能觀察：台股大盤近2週均量如下：(12/16-12/20)，4,291億，(12/23-12/27)，3,235億，近一週因外資放假，整體量能萎縮，若欲帶量上攻並創高，量能應至少要在4,000~4,500億元以上，在量能未能放大下，動能較難延續。後續觀察川普政策動向及AI個股業績展望。

資料來源：看盤軟體 12/27

櫃買近2週均量如下：(12/16-12/20)，995億，(12/23-12/27)，1,035億，整體量能仍偏疲弱，相較前波上漲區間量多在1,100億~1,300億。

資料來源：看盤軟體 12/27

融資水位目前3,255億元，較兩周前的3,242億略增。

資料來源：看盤軟體12/27

2.市場氛圍指標更新

結論：市場氛圍由中性轉為略偏保守，主要反映Fed降息放緩與川普上任之不確定性，短期可較為觀望，逢低進場作中長線布局。

(1) VIX指標：

VIX指數高於40：市場出現非理性恐慌，有可能會在短期反彈。

VIX指數低於15：市場出現過熱的狀況，有可能會伴隨著賣壓殺盤的狀況。

VIX指數無法準確預測出市場走向，但是能反應市場的氣氛。

目前VIX指數為15.95(12/13為13.81)，在Fed釋出放緩降息訊號後，一度攀升至28.32，近期回穩至中性區間，顯示不確定性減少，整體氛圍偏向中性。

資料來源：TradingView 12/27

(2) CNN恐懼與貪婪指數

目前分數34分(12/13前值50分)，市場氛圍由中性降為恐懼，呈現保守心態。

資料來源：CNN 12/27

(3) AAII美國散戶投資人情緒指數

通常看多超過50%代表極度樂觀，看空超過50%代表極度悲觀，最新數據是37.8%(12/11前值為43.3%)，較2週前下降，市場氛圍偏保守。

資料來源：AAII 12/25

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