CPI是什麼? CPI與股價的關係
CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI（消費者物價指數）是衡量「一籃子」消費品與服務的價格變動情況，簡單來說，就是用來觀察一般消費者（你和我）所購買的商品、服務是否越來越貴或便宜。舉例來說，食品、衣服、房租、水電、交通費甚至醫療費，這些都可能被納入計算，反映出大眾生活成本的增減。
CPI 的計算方法
雖然政府單位（美國勞工統計局、各國政府統計機構）會定期公佈詳細數據，但大致來說，CPI 的計算可以表示為：
- 分子代表「當期的花費」
- 分母代表「基期的花費」
- 乘上 100 之後得到一個指數形式，方便長期觀察走勢
投資人或經濟學家通常最在意的是 CPI 的年增率（Year-over-year），也就是拿當期 CPI 和去年同月比，看一年下來漲了多少。
CPI 為什麼影響市場？
- 反映通膨或通縮壓力：CPI 是最常見的「通膨指標」，當 CPI 大幅上揚，代表物價全面上漲，購買力下降；若 CPI 呈現負增長，則顯示市場可能陷入通縮，經濟活動也可能疲弱。
- 牽動央行決策：央行（如美聯儲、各國央行）往往會依據通膨情況決定是否提高或降低利率。CPI 數字越高，代表物價壓力大，央行通常會升息抑制通膨，進而影響整體融資成本與資本市場波動。
- 影響企業成本與利潤：物價上漲是否能有效轉嫁到產品售價上，會牽動企業獲利水平；一旦獲利能力受損，股市自然也會受到衝擊。
CPI 與股價的歷史相關性
以下列舉幾個較具代表性的歷史時期，透過回顧大事件，看看 CPI 與股市如何互動。
1970年代「高通膨時代」
- 1970年代爆發了兩次石油危機（1973 年與 1979 年），導致全球油價飆升，進而帶動整體物價上揚。美國當時的 CPI 漲幅屢創新高，通膨率常達到兩位數。
- 當時高通膨伴隨著經濟成長放緩，形成所謂的「停滯性通膨」(Stagflation)。
- 企業面臨成本急速上升、需求下滑，導致獲利壓力大增，美國股市表現相對疲弱。標普 500 在 1970 年代中前期震盪下行，投資人普遍信心不足。典型的高通膨 + 股市陰霾
1980年代初期：Volcker 時代的「反通膨行動」
- 為了對抗前述 1970 年代的高通膨，美聯儲主席 Paul Volcker 採取激進升息策略，一度將聯邦基金利率推到 15~20% 的高檔區間，藉此壓制物價上漲。
- 透過強力升息，CPI 開始逐漸趨於平緩，80 年代中後期的通膨率逐步回落到較合理區間。
- 1980 年代整體股市在度過短期痛苦後，因通膨受控、企業可預期的經營環境改善，加上雷根政府的減稅與鬆綁政策，最終帶來了一波股市大反彈。
- 雖然短期利率走高會重創經濟與股市，但若能有效壓抑極端通膨，股市在後期往往得到更健康的發展環境。CPI 的高峰回落，也帶來投資信心的回升。
2008 年金融海嘯
- 2008 年雷曼兄弟倒閉引爆全球金融海嘯，此時的通膨壓力其實並不算最核心問題，主要是次級房貸泡沫與金融杠桿的過度擴張。
- 由於經濟急速衰退、需求銳減，那段期間 CPI 反而被壓抑，甚至一度出現通縮疑慮。
- 股市暴跌的主因是金融系統風險引發恐慌性拋售，但物價水準的下滑也反映當時全球需求端的嚴重萎縮。
2020～2022 年：疫情時期與後疫情高通膨
- COVID-19 疫情期間，各國政府實施大規模紓困與量化寬鬆，市場充斥大量資金；後疫情階段供應鏈短缺、地緣政治衝突（如俄烏戰爭）推升能源與糧食價格，令 CPI 飆升。
- 2020 年初疫情爆發時，股市短暫暴跌，之後在寬鬆政策下迅速反彈。然而，當市場意識到通膨率居高不下、聯準會要快速升息控制通膨後，股市又迎來較長一段的震盪修正。
- CPI 的高企加上速率快速上升，引發市場對「利率衝擊、企業獲利下修」的擔憂，造成科技股與高估值成長股特別敏感。
為何 CPI 與股價通常呈「負向」或「階段性負向」關係？
- 利率因素
CPI 越高，通常意味著更嚴厲的貨幣政策，利率提升使企業融資成本增加、未來現金流折現值下降，股票吸引力下滑。 - 企業獲利壓力
若通膨來自原物料成本大幅攀升，企業需要將成本轉嫁給消費者才能維持獲利，但當消費者無力承擔更高售價，銷售量也可能下滑，壓縮企業利潤。 - 市場信心影響
高通膨時期，大眾的可支配所得減少，消費力道轉弱，不論是民生消費股、零售股甚至成長型科技股，都會因需求衰退而被看空；若 CPI 高到央行大幅升息，市場熱錢退潮，股價自然承壓。
投資人該如何面對 CPI 與股價的波動？
- 關注「通膨趨勢」而非單次數據
CPI 是一個月度或季度的數據，但市場長期走勢更在乎「持續上升或下降」的趨勢。建議多跟蹤 3 ~ 6 個月的數據走向或年增率加速度。 - 瞭解產業差異
- 防禦型產業（如必需消費品、公用事業、醫療）：價格彈性較小，通膨時可能受到的衝擊較低，反而具有一定抗跌能力。
- 週期型產業（如科技、奢侈品、旅遊娛樂）：對價格與經濟景氣走向敏感，當利率上升、消費或企業支出減少，就易受挫。
- 觀察央行政策訊號
大多數情況下，CPI 高漲會推動央行升息；相反地，若通膨放緩，央行可能逐漸停止升息或轉向降息。股價通常會反映對未來利率政策的預期，提前漲或跌。 - 資產配置與分散風險
面對通膨的多變環境，切勿過度集中在單一產業或標的；靈活搭配債券、黃金、原物料等資產，力求資產組合更能抗震。
Reference: Active Equity Management
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最近大家應該很有感，不管是手上已持有或者觀察中還沒出手的個股，很多原先抗跌、支撐明顯的個股，紛紛不約而同的破了支撐，然後跌勢加速。
已持有的個股，面臨破線賣不賣？該不該逢低加碼的問題；觀察中的個股，原先是要等回測支撐時來低接，可是當看到這麼多檔同時跌這麼快，謹慎的人反而不知道如何出手，而積極的人卻
這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書，主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資，更多的反而是觀念上的討論，對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等，我覺得都蠻有幫助的，比較像是觀念建立的書，很推薦一讀。
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近年來，房價、物價不斷上揚，甚至前陣子的民生必需品「雞蛋」，都上漲了一波，還得往國外去調貨來填補缺口，直到這幾周才穩定下來，可是現在又有過剩的問題，又得屠宰老母雞，趁機汰舊換新，準備下一輪的雞蛋市場。
您發現了嗎？很多時候，市場的需求都是輪動的。還記得當初進入職場，買的第一張股票就是長榮，只因為長
一個國家經濟的指標，房市是落後指標，改朝換代都不一定會大崩盤，但經濟崩潰開始就一定沒人買。等到房價開始大打折，表示連原本想撐過去的，都沒辦法，只好能賣多少算多少。如果政府搞不清楚這個意義，就會以為只是人民有錢不買房，而不是自己已經滿清末年1949了。
黃金是保險指標，當國家越來越不保險，金價就會大
筆記-理財達人秀-鍾國忠.股乾爹-24.04.11
股乾爹
*美國1-2月的核心CPI有下降，3月的核心CPI停止下降了，通膨下降的進展停滯。
*目前商品通膨有下降，服務通膨跟著降，但是服務類通膨下降的速度很慢，
服務類通膨下降速度放緩，最主要原因是房租的通膨年增幅沒有下降。
--商品類C
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24.02.15 財經皓角
*美國CPI 3.1%高於市場預期的2.9%，通膨在下降，但下降的速度比預期慢。
主要是租金的部分漲比較多，但租金整體趨勢還是往下。
--美國CPI沒有計算房價，但是有計算房租，
食品價格YOY幅度下降、能源下滑。
--CPI MOM+0.3%，如果之後維持在M
前陣子看到外媒報導，台灣的薪資從2012~2022的十年間雖然上漲，但是可以喝到的國民美食珍珠奶茶，從1097杯下滑到了853杯，你有沒有想過購買力下降的背後原因是什麼?
透過閱讀「貨幣縮水」可以知道購買力的下降主軸是流通的貨幣越來越多，我認同書中所提的購買力之所以會下降主因是地球上的
美國消費者物價主要組成項目佔比：
1. 食品飲料（13 ~ 15％）
2. 房屋（包含房租 30 ~ 40%）
3. 衣著服飾（2 ~ 3％）
4. 醫療健保（7 ~ 9％）
5. 能源（6 ~ 8％）
6. 新車 (3 ~ 5%)
7. 二手車 (2 ~ 3%)
8. 交通運輸服務
美國8月的 #CPI #消費者物價指數 年增8.3%超過預期的8.1%，核心通膨年增6.3%高於預期的6.1%從上月的5.9%重新加速。
雖然能源價格下滑，但是主要的生活成本包含食品、租金、醫療服務和天然氣等電力成本都在增加。二手車雖然下滑但是新車價格卻仍在上升。
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