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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點。此為系列第四篇
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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點。此為系列第三篇
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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中將逐章節摘要書籍重點。這篇筆記涵蓋本書的Part II。
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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點
近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點
Note on Active Equity Management by Xinfeng Zhou and Sameer Jain
Note on Active Equity Management by Xinfeng Zhou and Sameer Jain
如何預測股價，常見的方式有三種
假設投資組合經理正在評估某 XYZ 科技公司是否值得增持。我們將使用 Naïve、Raw 和 Refined Forecasts 的框架來分析 XYZ 的投資機會
如何預測股價，常見的方式有三種
假設投資組合經理正在評估某 XYZ 科技公司是否值得增持。我們將使用 Naïve、Raw 和 Refined Forecasts 的框架來分析 XYZ 的投資機會
CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI（消費者物價指數）是衡量「一籃子」消費品與服務的價格變動情況，簡單來說，就是用來觀察一般消費者（你和我）所購買的商品、服務是否越來越貴或便宜。舉例來說，食品、衣服、房租、水電、交通費甚至醫療費，這些都可能被納入計算，反映出大眾生活成本的增減。
CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI（消費者物價指數）是衡量「一籃子」消費品與服務的價格變動情況，簡單來說，就是用來觀察一般消費者（你和我）所購買的商品、服務是否越來越貴或便宜。舉例來說，食品、衣服、房租、水電、交通費甚至醫療費，這些都可能被納入計算，反映出大眾生活成本的增減。
採購經理人指數（PMI）用於衡量製造業與服務業的經濟健康狀況，是反映經濟活動方向的重要指標，是每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
採購經理人指數（PMI）用於衡量製造業與服務業的經濟健康狀況，是反映經濟活動方向的重要指標，是每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
所謂的「可轉換套利」，是投資人同時：
買入（做多） 發行公司之「可轉換證券」（包含可轉換公司債或可轉換優先股）。
放空（做空） 同一家發行公司的普通股。
所謂的「可轉換套利」，是投資人同時：
買入（做多） 發行公司之「可轉換證券」（包含可轉換公司債或可轉換優先股）。
放空（做空） 同一家發行公司的普通股。
何謂風險套利？
風險套利（Risk Arbitrage），又稱為併購套利（Merger Arbitrage），指的是當市場上有公司宣佈進行併購時，套利者透過買入與賣出相關公司股票，來嘗試從併購過程中的「價差」中獲利的一種投資策略。
何謂風險套利？
風險套利（Risk Arbitrage），又稱為併購套利（Merger Arbitrage），指的是當市場上有公司宣佈進行併購時，套利者透過買入與賣出相關公司股票，來嘗試從併購過程中的「價差」中獲利的一種投資策略。
在 2007 年 10 月至 2009 年 3 月的金融危機期間，S&P 500 指數（美國標普 500 指數）從高點到低點重挫約 55%，讓投資人見識到股市崩跌帶來的重大虧損。這次慘痛經驗促使市場產生對「低波動、低回撤（drawdown）風險」的股權投資策略之需求。
在 2007 年 10 月至 2009 年 3 月的金融危機期間，S&P 500 指數（美國標普 500 指數）從高點到低點重挫約 55%，讓投資人見識到股市崩跌帶來的重大虧損。這次慘痛經驗促使市場產生對「低波動、低回撤（drawdown）風險」的股權投資策略之需求。
假設你是一位管理全球股票投資組合的投資經理人，基礎做法通常是：
使用歷史資料 來估計各個市場或產業的平均報酬與風險(標準差)。
將這些平均報酬視為「輸入參數」，然後套用馬可維茲均異化模型(Markowitz Mean-Variance Model or Mean-Variance Optimiz
假設你是一位管理全球股票投資組合的投資經理人，基礎做法通常是：
使用歷史資料 來估計各個市場或產業的平均報酬與風險(標準差)。
將這些平均報酬視為「輸入參數」，然後套用馬可維茲均異化模型(Markowitz Mean-Variance Model or Mean-Variance Optimiz
企業的價值取決於其未來能夠創造的現金流量，而這些現金流的價值需要根據時間價值原則進行折現，以反映其當前價值。
「現金流量折現法」或是「貼現現金流模型」(Discounted Cash Flow, DCF)就是藉由
預測未來的自由現金流量: 企業在扣除運營成本、稅收、資本支出後，能夠自由支配的
企業的價值取決於其未來能夠創造的現金流量，而這些現金流的價值需要根據時間價值原則進行折現，以反映其當前價值。
「現金流量折現法」或是「貼現現金流模型」(Discounted Cash Flow, DCF)就是藉由
預測未來的自由現金流量: 企業在扣除運營成本、稅收、資本支出後，能夠自由支配的
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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點。此為系列第四篇
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近期拜讀Igor Tulchinsky在2019年的著作《Finding Alphas: A Quantitative Approach to Building Trading Strategies》，學習更深入的投資，在這系列文章中，將逐章節摘要書籍重點
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假設投資組合經理正在評估某 XYZ 科技公司是否值得增持。我們將使用 Naïve、Raw 和 Refined Forecasts 的框架來分析 XYZ 的投資機會
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CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI（消費者物價指數）是衡量「一籃子」消費品與服務的價格變動情況，簡單來說，就是用來觀察一般消費者（你和我）所購買的商品、服務是否越來越貴或便宜。舉例來說，食品、衣服、房租、水電、交通費甚至醫療費，這些都可能被納入計算，反映出大眾生活成本的增減。
CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI（消費者物價指數）是衡量「一籃子」消費品與服務的價格變動情況，簡單來說，就是用來觀察一般消費者（你和我）所購買的商品、服務是否越來越貴或便宜。舉例來說，食品、衣服、房租、水電、交通費甚至醫療費，這些都可能被納入計算，反映出大眾生活成本的增減。
採購經理人指數（PMI）用於衡量製造業與服務業的經濟健康狀況，是反映經濟活動方向的重要指標，是每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
採購經理人指數（PMI）用於衡量製造業與服務業的經濟健康狀況，是反映經濟活動方向的重要指標，是每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
所謂的「可轉換套利」，是投資人同時：
買入（做多） 發行公司之「可轉換證券」（包含可轉換公司債或可轉換優先股）。
放空（做空） 同一家發行公司的普通股。
所謂的「可轉換套利」，是投資人同時：
買入（做多） 發行公司之「可轉換證券」（包含可轉換公司債或可轉換優先股）。
放空（做空） 同一家發行公司的普通股。
何謂風險套利？
風險套利（Risk Arbitrage），又稱為併購套利（Merger Arbitrage），指的是當市場上有公司宣佈進行併購時，套利者透過買入與賣出相關公司股票，來嘗試從併購過程中的「價差」中獲利的一種投資策略。
何謂風險套利？
風險套利（Risk Arbitrage），又稱為併購套利（Merger Arbitrage），指的是當市場上有公司宣佈進行併購時，套利者透過買入與賣出相關公司股票，來嘗試從併購過程中的「價差」中獲利的一種投資策略。
在 2007 年 10 月至 2009 年 3 月的金融危機期間，S&P 500 指數（美國標普 500 指數）從高點到低點重挫約 55%，讓投資人見識到股市崩跌帶來的重大虧損。這次慘痛經驗促使市場產生對「低波動、低回撤（drawdown）風險」的股權投資策略之需求。
在 2007 年 10 月至 2009 年 3 月的金融危機期間，S&P 500 指數（美國標普 500 指數）從高點到低點重挫約 55%，讓投資人見識到股市崩跌帶來的重大虧損。這次慘痛經驗促使市場產生對「低波動、低回撤（drawdown）風險」的股權投資策略之需求。
假設你是一位管理全球股票投資組合的投資經理人，基礎做法通常是：
使用歷史資料 來估計各個市場或產業的平均報酬與風險(標準差)。
將這些平均報酬視為「輸入參數」，然後套用馬可維茲均異化模型(Markowitz Mean-Variance Model or Mean-Variance Optimiz
假設你是一位管理全球股票投資組合的投資經理人，基礎做法通常是：
使用歷史資料 來估計各個市場或產業的平均報酬與風險(標準差)。
將這些平均報酬視為「輸入參數」，然後套用馬可維茲均異化模型(Markowitz Mean-Variance Model or Mean-Variance Optimiz
企業的價值取決於其未來能夠創造的現金流量，而這些現金流的價值需要根據時間價值原則進行折現，以反映其當前價值。
「現金流量折現法」或是「貼現現金流模型」(Discounted Cash Flow, DCF)就是藉由
預測未來的自由現金流量: 企業在扣除運營成本、稅收、資本支出後，能夠自由支配的
企業的價值取決於其未來能夠創造的現金流量，而這些現金流的價值需要根據時間價值原則進行折現，以反映其當前價值。
「現金流量折現法」或是「貼現現金流模型」(Discounted Cash Flow, DCF)就是藉由
預測未來的自由現金流量: 企業在扣除運營成本、稅收、資本支出後，能夠自由支配的