總經
- 聯準會貨幣政策方面，聯準會主席鮑爾表示(2/12)，最新消費者物價數據顯示，雖然抑制通膨方面取得實質進展，但仍有許多工作要做，現階段希望暫時保持政策利率不變。不過，聯準會不會因為一、兩次好或壞的數據而興奮或沮喪，重點在於數據趨勢性變化。此外，針對川普新政方面，提到可能會促使聯準會改變利率路徑。根據 CME Fedwatch 數據顯示(2/13)，3 月 FOMC 會議維持利率不變機率 97.5%(2/10，91.5%)，6 月降息機率 38.1%(2/10，60.8%)， 7 月降息為 51.5%，預計全年降息幅度不足 2 碼。
- 美國方面，(1)就業部分，1 月新增非農受到洛杉磯大火等季節性影響出現回落，但失業率下滑顯示勞動市場仍保持穩健。(2)通膨部分，從紐約聯儲通膨最新數據看出，受到川普關稅實施影響，通膨預期明顯升溫，且 1 月 CPI 增速全面高於市場預期，房租、醫療等核心服務降溫前景不明。(3)事件部分，美國總統川普宣布對進口自美國的鋼鐵、鋁徵收 25%的關稅，未來持續關注各國態度以及後續進展。
- 歐洲，本次談話 ECB 行長拉加德措辭與立場與 1 月利率會議相同，現歐洲薪資增長維持高檔，已逐步放緩，通膨預計 2025 年達到 2%目標。但也強調通膨未來將因貿易摩擦，前景具上行和下行風險，未來類似疫情和俄烏戰爭的經濟衝擊頻率將保持高位，ECB 無任何預設路徑，將依照每次會議最新經濟數據做最適當決策。根據彭博利率期貨，在 1 月降息 1 碼後，市場預期 ECB 今年將在 3、6、9 月分別降息 1 碼。
- 另英國現面臨通膨及經濟成長兩難問題，最新 3Q24 GDP 年增 0.9%，經濟不明朗下央行繼續降息，但 12 月 CPI、Core CPI 年增 2.5、3.2%仍具壓力。政府官員於公開場合表示將與川普進行對話，討論更多對貿易徵收關稅計畫細節，而在川普表示與英國相當友好，與首相施凱爾舉行過多次電話，英國被大幅課徵關稅的預期消失下，市場預期今年 BOE 仍有降息 2 碼空間 (5、8 月)，較 2 月初 3 碼下降。
- 台灣，1 月 PMI48.7，指數回跌 2.1，中斷連續二個月擴張轉為緊縮。川普宣布對所有進口鋼、鋁課徵 25%關稅，台灣外銷到美國的鋼材比例低，對我國的影響相對較小。川普的不確性已是全球經濟發展的最大變數，廠商需進行供應鏈盤點，並做好評估和仔細判斷。
- 中國方面，1 月通膨數據主要受春節假期推動的食品價格上漲影響，而核心 CPI 則連續四個月回升，顯示內需有所改善。然而，PPI 仍然維持負區間，反映出工業品價格壓力依然存在，中下游產能利用率偏低，持續兩年多處於通縮狀態。
- 日本方面，美國總統川普會見日本首相石破茂時，對日本發出關稅的想法，但日本希望勸阻美國不要對日本採取嚴厲關稅措施。雙方針對美日能源合作、貿易與關稅和對美企業投資部分，進行交流與達成共識。
02W2週報
- 本週(2025/2/10~2025/2/14)在川普關稅言論下，美國 1 月份 CPI、PPI 多空交雜，但市場反映趨於平淡，美股三大指數與歐洲股市皆處於歷史新高附近，港股受惠 Deepseek 出世，引發南向資金青睞，全球股市整體而言維持強勢。主因目前市場認為，關稅僅為川普貿易談判手段之一，但儘管如此，川普對於加拿大、墨西哥關稅的課徵，也僅僅是延後而非取消，後續仍須留意美國通貨膨脹風險。台股部分，半導體類股因川普關稅不確定，以及輝達 GB200 供應鏈問題，股價表現低迷，但鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)等代表性 AI 概念股股價短線走強，後續若持續維持強勢，可留意半導體設備、矽光子、散熱等族群。
- 台股盤面上，DeepSeek 降低 AI 運算成本，持續帶旺相關工業電腦族群: 飛捷(6206)、艾訊 (3088)、磐儀(3594)。另一方面，同樣受惠低成本 AI 模型的發展，機器人產業有望加速發展，帶旺光學廠: 亞光(3019)、大立光（3008）、先進光(3362)。美國總統川普言明對進口鋼鋁全面徵稅 25%，由於台灣銷美國鋼鐵已經在 232 條款中被課 25%，美國落實「對等關稅」反而讓台廠處於有利地位:大成鋼 (2027)、中鴻(2014)、新光鋼(2031)。
- 下週(2/17~2/21)台股重要法說: 致伸(4915)、精材(3374)、環宇-KY(4991)、采鈺(6789)、智原(3035)。美股重要經濟數據: 1 月新屋開工總數年化(萬戶)、至 2 月 14 日當週 API 原油庫存 (萬桶)、至 2 月 15 日當周初請失業金人數(萬人)、聯準會公佈 1 月貨幣會議紀要。
電子個別族群僅有AI ASIC相關的設計IP、半導體測 試介面，以及機器人、樞紐、晶圓測試、低檔轉強的記憶體，漲勢有延續至周五，指標股世芯-KY(3661)、 智原(3035)、旺矽(6223)、上銀(2049)、新日興(3376)、欣銓(3264)、華邦電(2344)、南亞科(2408)， 其它個別族群普遍進入震盪，波段強勢族群光通訊、工業電腦、軟體資服，周五呈現震盪拉回，震盪後 股價強度，將是下周觀察重心，指標股聯均(3450)、新漢(8234)、邁達特(6112)。
加權指數
加權來說還在壓力區，但觀察到那斯達克已經創高了。台股會跟上嗎!!?
我是樂觀保持看待
櫃買指數
恭喜櫃買總算站上60MA，觀察三天是否有撐住帶動五日向上突破。可以考慮繼續增加強於大盤的個股。
選擇權籌碼
個股觀察
早安！2/14 外電綜合整理
-3711日月光: 美系重申正面
美系券商認為4Q result 及1Q25指引都符合預期。比較讓券商驚喜的部分是公司對先進封裝及測試業務有上修，全年相關業務上修至美金16億營收，主要由AI ASIC及GPU推動。券商維持正面評價不變。
- 解讀Vertiv 財報：
Vertiv 預估1Q營收年增19%，全年年增15-17%。同時預期季營收逐季走揚。美系大行認為亞洲同業營收至少年增10%，也就是季持平水準，優於過往季節性表現。券商認為對台達電、奇鋐、雙鴻都正面解讀。
強勢族群留意
軸承:6805/3376/1582
資安:3029/6689/6752/6112/6214
機器人:2049/2233/2464/4571/4576/4583
次族群
工業電腦:2395/6245/6414/3416
記憶體;2408/2344/2337
網通:3596/3558/5388/6285
SWITCH概念股:3227/6104
封測:3711/3264/6257
外資買賣超
投信買賣超
自我檢討
這周基本沒甚麼大動作，把一些部位減碼停損，拉開的繼續飛。
把部位挪一點進SWITCH概念股，明天6104出關大行情ㄅ
BBU的部份看到郭明琪寫NV300不會用，看到線型弱的就先空了
明天6558出關希望不要被嘎。
竹笙的話量好小不敢追越看越高嗚嗚QQ
美股的部分兩好三壞。被兩個財報打趴，水下一點點。
祝大家明天順利開盤愉快。
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