可轉換公司債市場數據分析報告_2025/3/3-2025/3/7

一、CB熱門交易摘要

**成交量最高的前五檔CB**：

• 台灣大四 (30454)：18,879張，剩餘比率100%，餘額70,000張
• 台灣大五 (30455)：12,277張，剩餘比率100%，餘額30,000張
• 高鋒二 (45102)：8,287張，剩餘比率100%，餘額9,000張
• 台新金E1 (288701)：7,909張，剩餘比率48.39%，餘額24,199張
• 訊芯二KY (64512)：6,715張，剩餘比率100%，餘額25,000張

**市場交易特點**：

台灣大系列CB交易活躍，前兩名的成交量顯著高於其他CB，反映投資人對電信股債券的高度關注。

二、價格表現分析

**表現最佳的前三檔CB**：

• 迎廣一 (61171)：+9.71%
• 昇達科二 (34912)：+6.25%
• 高力四 (89964)：+5.76%

**表現最差的前三檔CB**：

• 全球傳動一 (45401)：-12.66%，剩餘比率20.28%，餘額1,014張
• 萬旭二 (61342)：-10.21%，剩餘比率2.45%，餘額49張
• 萬潤五 (61875)：-9.44%，剩餘比率57.94%，餘額2,897張

**觀察**：高鋒二 (45102) 同時出現在交易量前五名，但本週價格波動大，顯示市場對該標的存在不同預期。萬旭二的剩餘比率僅2.45%且將於2025/3/27終止掛牌，價格波動較大反映即將下市的市場反應。

三、剩餘比率極低標的分析

剩餘比率低表示大部分可轉債已被轉換成股票，流通量減少，主力大戶多已套利轉換出場：

• 至上九 (81129)：剩餘比率0.05%，餘額7張
• 亞力一 (15141)：剩餘比率0.28%，餘額28張，終止掛牌日2025/4/8
• 良維九 (62909)：剩餘比率0.93%，餘額56張
• 迅得二 (64382)：剩餘比率1.16%，餘額35張，終止掛牌日2025/3/21
• 高端疫苗一 (65471)：剩餘比率1.33%，餘額233張
• 智崴三 (52633)：剩餘比率1.74%，餘額122張
• 百達二KY (22362)：剩餘比率1.75%，餘額35張
• 榮成四 (19094)：剩餘比率2.28%，餘額160張
• 樺漢四 (64144)：剩餘比率2.31%，餘額231張
• 萬旭二 (61342)：剩餘比率2.45%，餘額49張，終止掛牌日2025/3/27
• 事欣科三 (49163)：剩餘比率2.54%，餘額127張
• 台光電五 (23835)：剩餘比率3.51%，餘額1,219張，2025/4/25可賣回
• 富喬六 (18156)：剩餘比率4.05%，餘額162張，2025/3/16可賣回
• 復盛應用一 (66701)：剩餘比率5.03%，餘額755張，2025/4/11到期
• 達邁一 (36451)：剩餘比率5.03%，餘額302張，2025/4/21終止掛牌

四、高轉換量CB分析

本週發生較大量轉換的標的：

• 台新金E1 (288701)：本週轉換4,508張，轉換比率15.70%，剩餘比率48.39%，餘額24,199張
• 承業醫四 (41644)：本週轉換1,239張，轉換比率16.32%，剩餘比率42.33%，餘額6,350張
• 事欣科四 (49164)：本週轉換1,079張，轉換比率46.20%，剩餘比率31.40%，餘額1,256張
• 帆宣五 (61965)：本週轉換440張，轉換比率1.76%，剩餘比率98.23%，餘額24,558張
• 正德五 (26415)：本週轉換382張，轉換比率19.95%，剩餘比率25.53%，餘額1,532張
• 世豐二 (20652)：本週轉換368張，轉換比率50.61%，剩餘比率5.98%，餘額359張
• 志強一KY (67681)：本週轉換330張，轉換比率5.26%，剩餘比率59.34%，餘額5,934張
• 復盛應用一 (66701)：本週轉換301張，轉換比率28.50%，剩餘比率5.03%，餘額755張
• 胡連一 (62791)：本週轉換300張，轉換比率2.80%，剩餘比率69.42%，餘額10,413張
• 明安三 (89383)：本週轉換267張，轉換比率4.54%，剩餘比率56.07%，餘額5,607張

五、CBAS (可轉債選擇權) 熱門交易數據

• 台灣大四 (30454)：交易量約21,446張，權利金區間6.20-7.67元，剩餘比率100%，餘額70,000張
• 台灣大五 (30455)：交易量約14,926張，權利金區間9.79-11.62元，剩餘比率100%，餘額30,000張
• 訊芯二KY (64512)：交易量約14,766張，權利金區間9.91-12.94元，剩餘比率100%，餘額25,000張
• 兆利三 (35483)：交易量約7,666張，權利金區間21.41-23.62元，剩餘比率100%，餘額15,000張
• 高鋒二 (45102)：交易量約3,654張，權利金區間15.87-22.59元，剩餘比率100%，餘額9,000張
• 欣巴巴三 (99063)：交易量約2,702張，權利金區間8.92-12.47元，剩餘比率100%，餘額7,000張
• 錼創科技一KY創 (68541)：交易量約2,491張，權利金區間14.31-16.07元，剩餘比率100%，餘額8,000張
• 旭軟二 (33902)：交易量約1,467張，權利金區間24.09-29.12元，剩餘比率100%，餘額2,000張
• 及成四 (30954)：交易量約1,105張，權利金區間15.65-26.85元，剩餘比率100%，餘額1,500張
• 亞力二 (15142)：交易量約1,095張，權利金區間17.51-23.05元，剩餘比率100%，餘額12,000張
• 昇陽半導體二 (80282)：交易量約819張，權利金區間28.97-37.30元，剩餘比率100%，餘額20,000張
• 台新金E1 (288701)：交易量約760張，權利金區間2.81-3.19元，剩餘比率48.39%，餘額24,199張

六、近期市場動態分析

**新掛牌可轉債**：

• 欣巴巴三 (99063)：發行金額7億元，轉換價格111.8元，掛牌日期2025/2/27，發行價格100%，可拆解日2025/3/7，餘額7,000張
• 錼創科技一KY創 (68541)：發行金額8億元，轉換價格250.9元，掛牌日期2025/2/27，發行價格100%，可拆解日2025/3/7，餘額8,000張
• 哲固一 (34341)：發行金額1.5億元，轉換價格30.3元，掛牌日期2025/2/27，發行價格106.77%，可拆解日2025/3/7，餘額1,500張
• 訊芯二KY (64512)：發行金額25億元，轉換價格241.2元，掛牌日期2025/2/27，發行價格104.08%，可拆解日2025/3/7，餘額25,000張
• 冠星一KY (44391)：發行金額5億元，轉換價格103元，掛牌日期2025/3/3，發行價格102.32%，可拆解日2025/3/10，餘額5,000張
• 岱宇四 (15984)：發行金額2億元，轉換價格33.6元，掛牌日期2025/3/3，發行價格100%，可拆解日2025/3/10，餘額2,000張

**即將到期可轉債**：

• 台新金E1 (288701)：到期日2025/4/1，剩餘比率48.39%，餘額24,199張
• 漢磊四 (37074)：到期日2025/4/7，剩餘比率100%，餘額10,000張
• 復盛應用一 (66701)：到期日2025/4/11，剩餘比率5.03%，餘額755張
• 捷流閥業一 (45801)：到期日2025/4/26，剩餘比率54.16%，餘額1,625張

**即將終止掛牌可轉債**：

• 迅得二 (64382)：終止掛牌日2025/3/21，剩餘比率1.16%，餘額35張
• 萬旭二 (61342)：終止掛牌日2025/3/27，剩餘比率2.45%，餘額49張
• 亞力一 (15141)：終止掛牌日2025/4/8，剩餘比率0.28%，餘額28張
• 達邁一 (36451)：終止掛牌日2025/4/21，剩餘比率5.03%，餘額302張
• 胡連一 (62791)：終止掛牌日2025/4/21，剩餘比率69.42%，餘額10,413張

七、近期可賣回可轉債

• 富喬六 (18156)：賣回日2025/3/16，剩餘比率4.05%，餘額162張
• 柏文三 (84623)：賣回日2025/4/14，剩餘比率100%，餘額3,000張
• 台光電五 (23835)：賣回日2025/4/25，剩餘比率3.51%，餘額1,219張
• 進泰電子四 (34654)：賣回日2025/5/11，剩餘比率100%，餘額4,000張
• 南仁湖四 (59055)：賣回日2025/5/18，剩餘比率53.01%，餘額3,181張

八、市場數據總結

本週可轉債市場交易數據顯示：

1. **熱門交易標的**：

台灣大系列CB成交量最高，台灣大四(30454)和台灣大五(30455)位居前兩名。

2. **高轉換活動**：台新金E1(288701)本週轉換量最大，達4,508張，剩餘比率降至48.39%，將於2025/4/1到期，顯示投資人正積極調整持有狀態。

3. **低剩餘比率標的**：多檔可轉債剩餘比率低於5%，如至上九(81129)僅剩0.05%、亞力一(15141)剩0.28%，這些標的大部分可轉債已被轉換成股票，流通量極低。

4. **新掛牌動態**：訊芯二KY(64512)為近期最大規模發行，發行金額25億元，採競拍方式，首日溢價率104.08%。

5. **CBAS交易特點**：台灣大四(30454)的CBAS交易最活躍，交易量約21,446張，但權利金相對較低(6.20-7.67元)；昇陽半導體二(80282)的權利金最高，達28.97-37.30元，顯示市場對個別標的的不同評價。

6. **即將下市標的**：迅得二(64382)、萬旭二(61342)等將在近期終止掛牌，這些標的剩餘比率均極低，主力投資人已大量轉換出場。

AI輔助工具：Claude

*參考資料來源：元大證券債券部，數據截止日期：2025/3/7*