連假期間的宏觀訊息除了台灣國會之亂引發大罷免連署活動,還有就是衝擊全球的川普2.0關稅核彈終於引爆。我不知道明天過後的台灣股市會如何表現這些連動,大部分的新聞消息直指美國經濟陷入衰退的風險提高?!全球停滯性通膨將重演?!
大退潮 Grave New World ( 原文作者 : 史蒂芬˙金恩 Stephen D . King )
經濟衰退至少有兩種不同的形式:由於經濟週期造成的衰退和由於企業資產負債表問題造成的衰退。(頁100)前者讓深陷其中的企業基本上還是以利潤最大化為目標,此時政府以貨幣政策來應對,但是當發生後者情形,企業的首要目標已經從利潤最大化轉移到負債最小化,此時政府需要利用財政政策(擴大財政支出、減稅⋯等)作為應對措施。辜朝明先生於2003年的著作中首次提出「資產負債表衰退」的一個新概念,解釋日本經濟迷局中的掙扎及其全球的影響。延續這個概念,作者在本書中解釋並嘗試證明美國大蕭條和日本經濟衰退一樣,都是屬於資產負債表衰退的形式。
那麼,「資產負債表衰退」是什麼樣的概念呢?「假定一部分企業將通過減少負債來修補令人氣餒的資產負債表」(頁2)白話一點,就是,企業不再追求利潤最大化,而是轉而追求負債最小化,是企業借貸需求不足(企業不再借錢投資),並非金融機構供給不足。
辜先生主張每個經濟體都可以「陰」「陽」兩個階段形成一個經濟週期。而陰陽經濟週期與資產負債表衰退,兩者之間的關係如何透過政府的貨幣政策和財政政策,將傷害降到最低,在本書第五章提出充分說明。
由於本書為簡體字排版,我已經看到頭昏眼花,最後僅以本書頁132與頁144的圖表做爲本文筆記之重點。

