市場暴跌他打盹，眾人瘋搶他冷眼？巴菲特穿越股災的逆向投資心法

各位觀眾朋友大家好，我是股市基友！今天我們要來聊聊一個在 投資理財 領域裡，神一樣的存在——華倫．巴菲特。 特別是在市場風雨飄搖、大家心慌慌的時候，這位老先生是怎麼穩住陣腳，甚至反過來利用危機的？ 很多人以為巴菲特的成功是天縱英才，或者是有什麼神秘的內線消息。錯！ 股市基友今天要告訴你，他之所以能穿越數次驚心動魄的股災，靠的是一套看似簡單、實則違反人性的原則。這不是雞湯，這是硬道理，是經歷過市場殘酷洗禮後的智慧結晶。 我們先講結論：巴菲特面對市場波動與回檔的核心策略，可以濃縮成三個「要」：災中要冷靜、災前要謹慎、災後要耐心。 聽起來很普通？不，這背後可都是血淚教訓跟真金白銀換來的。 股災來襲心不慌：冷靜，是你在風暴中最強的護身符 結論： 面對股災，首要之務是保持冷靜，避免因恐慌做出錯誤決策。 因為： 恐慌會讓你失去理性判斷力，跟著大家一起殺低，賣掉真正有價值的資產。 所以： 巴菲特在股災中展現了超乎常人的冷靜。 故事來了： 還記得1987年那場嚇死人的「黑色星期一」嗎？ 那之前，美股可是走了五年的大多頭，道瓊指數從不到1000點漲到2258點，翻了快2.5倍，市場一片歌舞昇平。 結果，1987年10月19日，一天之內，道瓊指數直接崩跌508點，跌幅高達 22.6%！ 這是什麼概念？等於你戶頭裡的錢瞬間蒸發了五分之一！ 巴菲特的波克夏公司股價當然也逃不掉，他個人財富一天就少了 3.42億美元。短短一週，波克夏股價跌了 25%。 這時候，大家都在奪門而出，拋售股票，那巴菲特在幹嘛？ 股市基友告訴你，他老兄辦公室根本沒行情機，他不看盤！他照樣看報紙、看公司年報、打電話，跟沒事人一樣。 記者跑去問他：「股災崩盤，這代表啥？」 他只回一句：「大概代表之前漲太多了吧。」 （夠酷吧？） 股市基友認為： 這不是裝的，這是底氣。因為他買的不是「股價」，而是「公司」。 他深信自己投資的公司有長期價值，股災只是一時的，就像颱風過境，風雨總會停，好公司的價值最終會反映在股價上。 再次結論： 所以，下次市場大跌，學學巴菲特，先深呼吸，關掉行情軟體。 問問自己，你買的公司基本面變了嗎？如果沒有，恐慌拋售可能就是最大的錯誤。 冷靜，才能保住你的籌碼，甚至發現被錯殺的機會。 牛市更要繃緊弦：謹慎，是你在泡沫破滅前的安全氣囊 結論： 在市場一片樂觀、人人都在賺錢的時候，反而要更加謹慎，堅持自己的投資原則。 因為： 牛市末期的狂熱往往會掩蓋風險，讓人失去戒心，追逐沒有基本面支撐的題材，這正是未來虧大錢的根源。 所以： 巴菲特在網路泡沫前夕，就已經做好了「防撞」準備。 故事又來了： 這次是1999年，網路科技股狂飆的年代。 從1995年到1999年，美股又是一個大牛市，標普500指數漲了超過2.5倍。這次的主角是 .com 公司。 但巴菲特呢？他老兄死守著可口可樂、吉列刮鬍刀這些「老掉牙」的傳統產業股票，完全不碰科技股。 結果，1999年，標普500指數大漲 21%，巴菲特的波克夏績效只有 0.5%！輸了市場整整20%以上，是他績效最差的一年。 當時媒體、股東都在罵他，說他過時了、不懂新經濟。但他依然不為所動。 然後呢？2000年網路泡沫破裂，接下來三年（2000、2001、2002，原文2003應為筆誤或包含當年部分跌幅），美國股市分別大跌 9.1%、11.9%、22.1%，累計跌幅超過一半！ 而這三年，巴菲特的波克夏績效反而上漲了 10% 以上，大幅戰勝市場超過 60%！ 股市基友深度剖析： 巴菲特的謹慎體現在哪？ 重視確定性： 他不做沒把握的投資。「我把確定性看得非常重。」他說，不能承受重大風險，是因為你一開始就沒把確定性搞清楚。 關注內在價值： 他相信公司的價值最終會說話。「短期內市場是投票機，長期來看是體重計。」（格拉漢姆的名言） 堅持安全邊際： 也就是買入價要遠低於公司真實價值。 他說：「蓋橋時，你設計承重3萬磅，但只讓1萬磅的卡車過。投資也是一樣。」 不追逐流行： 那些在網路泡沫中慘賠的人，買股票的理由常常只是「它在漲」，根本不管公司值多少錢，沒有安全邊際。 漲的時候很開心，等到崩盤，就是「算總帳」的時候。 再次結論： 為什麼巴菲特能毫髮無傷？因為他極度謹慎。 他牢記老師格拉漢姆的鐵律：「第一，永遠不要虧損；第二，永遠不要忘記第一條。」在別人貪婪時恐懼，正是這種謹慎，讓他在泡沫破裂時能安然無恙。 投資理財 不是比誰短期賺得多，是比誰活得久。 熊市耐心等良機：耐心，是你在廢墟中撿黃金的藏寶圖 結論： 股災之後，不要急著衝進去「抄底」，要有耐心等待真正物超所值的投資機會出現。 因為： 急著抄底，很可能接到的是正在下墜的刀子（Falling Knife），而且通常是接到刀刃。市場底部往往比你想像的更低、更久。 所以： 巴菲特在股災後，展現的是極大的耐心。 歷史證據： 1969年美股大牛市前，他就先退出了。沒想到市場調整後又漲了兩年（1971-1972），他老兄硬是忍住了，繼續等。 等到1973年，「漂亮50」崩盤，市場搖搖欲墜。1974年，道瓊指數從1000點狂瀉到 580點，股市兩年跌掉 40%。遍地都是個位數本益比的股票，沒人想要。 巴菲特等了足足兩年多，等到市場極度悲觀、人人恐懼的時候，他才像鯊魚聞到血腥味一樣，開始大舉「貪婪」買進，撿了一堆便宜貨。 同樣的劇本在2000年網路泡沫破裂後也上演。他也是等了將近 5年，才重新大筆投入股市。 股市基友提醒： 巴菲特從不搶反彈。他要的不是短線蠅頭小利，而是基於價值的長期厚利。 他耐心等待的，是那種「整個市場瀰漫悲觀情緒，優質資產被打到骨折」的絕佳時機。 他持有的《華盛頓郵報》股票，抱了34年，漲了 128倍。如果漲個一兩倍就跑，哪來後面的一百多倍？ 亂抄底的風險在於，你可能買到的是真正的「垃圾股」。在美股，公司是真的會倒閉下市的，不像台股有時還有重整機會。 再次結論： 耐心是成功 投資理財 的美德。股災提供了別人恐懼我貪婪的機會，但前提是你得有足夠的耐心，等到那個「遍地是黃金，但沒人敢撿」的時刻。不要怕錯過反彈，要怕的是買貴或買錯。 股市基友的個人觀點與提醒： 策略模仿不易： 巴菲特的成功，除了方法，還有龐大的資金、研究團隊、以及數十年如一日的紀律。普通投資人難以完全複製。 風險永遠存在： 任何 投資理財 都有風險。市場 unpredictable，過去績效不代表未來。投資前請務必審慎評估自身風險承受能力、財務狀況，並做好獨立研究。 總結：穿越牛熊的關鍵，在於心態而非技巧 好了，今天股市基友跟大家鉅細靡遺地拆解了巴菲特應對股災的三大心法： 災中要冷靜： 別跟著市場起舞，相信價值。 災前要謹慎： 別在狂歡中迷失，守住安全邊際。 災後要耐心： 別急著撿便宜，等待真正的機會。 你看，這三點，說穿了都是 心態管理 和 紀律執行。 投資理財 的路很長，一時的漲跌決定不了最終的勝負。 能不能像巴菲特一樣，在市場的驚濤駭浪中保持平靜、在眾聲喧嘩時堅持原則、在遍地哀嚎裡耐心等待，這才是決定你長期投資成敗的關鍵。 希望今天的分享，對大家的 投資理財 之路有所啟發。我是股市基友，我們下次見！