Qualcomm（NASDAQ: QCOM）作為全球半導體產業的關鍵企業，近期因股價大幅回落而成為市場焦點。根據最新技術指標，該股的相對強弱指數（RSI）已跌至25，明顯進入「嚴重超賣」區間。對於專業投資人而言，這種技術訊號究竟是逢低布局的好時機，還是基本面惡化的前兆？要做出正確的判斷，必須從技術面與基本面雙重角度審視，以下我們將透過十個關鍵問題深入解析Qualcomm目前的市場定位與投資價值。
首先，RSI指標顯示目前數值為25，遠低於50的中性水位，並已跌破傳統「超賣」門檻30。RSI作為衡量價格動能的指標，此一數值通常代表股價可能被過度拋售，有機會產生技術性反彈。然而，若缺乏其他佐證訊號，單憑RSI難以做出高勝率的投資判斷。
第二，對於Qualcomm而言，RSI指標的參考價值必須置於更大背景中理解。近期RSI走低，是在整體市場情緒轉弱、貿易與地緣政治風險升溫背景下發生的。這也說明，超賣訊號不見得代表短線反彈即將到來，更可能反映出投資人對其成長性與營運環境的重新定價。第三，從股價趨勢來看，Qualcomm自2025年2月高點以來，已累計下跌超過25%，創下近兩年新低。回檔的背後，不僅是整體晶片族群的壓力，也反映智慧型手機與物聯網裝置需求放緩，影響其主要業務營收來源。
第四，回顧基本面數據，Qualcomm於2025財年第1季營收報97億美元，較去年同期略減，反映行動通訊晶片銷售疲軟。當季淨利為23億美元，每股盈餘（EPS）2.09美元，略高於市場預期。整體毛利結構仍具韌性，但營收成長停滯已成市場關注焦點。
第五，儘管營收略有下滑，Qualcomm仍於2025年3月宣布上調季度股息6%，達每股0.87美元，為連續第21年調升。此舉展現管理層對現金流穩健與長期營運信心，同時也強化股東回報策略，是基本面穩定的正面訊號之一。
第六，市場對於下一季財報的預期相對謹慎，儘管亞洲地區的季節性手機需求與5G基礎建設可望帶來溫和回升，但全年營收預估僅為401億美元，較2024年成長幅度有限。若財報優於預期，將有機會成為扭轉技術面頹勢的重要催化劑。
第七，就估值比較而言，Qualcomm目前遠期本益比約為12.5倍，明顯低於Nvidia的24倍與AMD的19倍，反映出投資人對其未來成長動能的相對保守評價。對於尋求5G、車用晶片與物聯網產業敞口、又不願支付AI溢價的價值型投資人而言，Qualcomm具備吸引力。
第八，外部環境變數亦不容忽視。美國於2025年初再度加徵中國科技進口關稅，使得電子供應鏈承壓，尤其對國際布局廣泛的Qualcomm而言更具挑戰。此外，美中科技出口限制也對高階晶片業務造成潛在衝擊，為其營運能見度帶來不確定性。
第九，分析師意見趨向謹慎但仍具支持力道。JPMorgan雖將目標價由152美元下調至138美元，但維持「中性」評級；而Morgan Stanley則給予「增持」建議，認為Qualcomm於車用晶片與射頻模組市場的拓展，可望於下半年提供支撐，顯示市場對其長期潛力仍抱持正面看法。
第十，從技術分析角度看，QCOM目前重要支撐位落在115美元，過去於2022年與2023年多次在該價位止跌反彈。若該價位能守穩，並搭配RSI回升，將有機會形成短線底部；反之，若跌破支撐，恐將開啟新一波回調空間，並拖累整體晶片族群情緒。
總結而言，Qualcomm目前技術面明顯超賣，確實具備短線技術性反彈的機會。但對於專業投資人而言，更重要的是深入理解其基本面實力、市場結構與產業趨勢。在估值偏低、基本面尚穩、股息具吸引力的情況下，若能承受短期波動，Qualcomm或許是2025年第二季值得關注的策略性加碼標的。唯須持續追蹤後續財報、政策變化與技術面支撐訊號，謹慎調整部位並動態評估投資風險。
