我看到巴菲特在批評黃金跟比特幣時有一個核心理由，「這些東西不會帶來生產。」
公司會帶來產品、農田會帶來糧食，隨著時間，他們會源源不絕的滿足人們的需要。而投資他們，就是成為他們的擁有者，享受資產及其帶來的產品。
股神說的沒錯，但我們可以問一個問題：
「那為什麼黃金的金價會隨著時間不斷成長？」
回答一：供給有限
從供需的角度而言，黃金有著供給有限的特質。
但跟供給對立的是需求，黃金有需求成長嗎？
人們有比過去更需要黃金嗎？
短期來看，人們有時會更需要黃金、有時更不需要，所以會有波動。
但如果從二十年的角度來看，金價上升，這是全球性且持續發生，但人類社會又沒有比以前更需要黃金。
所以，如果只看供需理論：
黃金的供給固定、需求不變。
但是金價，卻只會更高、不會更低。
答案呼之欲出：通貨膨脹。
這答案一定是對的。
但，到底什麼是通貨膨脹？黃金不斷被消費、不斷被購買，他會自然漲價嗎？
通貨膨脹的核心意義，是一端是固定不變的黃金，另一端則源源不斷地變多。
那就是：購買黃金的法幣。
隨著我們印更多的鈔票，法幣不斷增加，人們就更願意花錢來買黃金。
這，擔保了黃金做為優質資產的核心價值。
實際上，也正因為法幣的數量不斷變多，多數的大型指數，都是呈現「左下到右上」的長期成長，股市總會創新高，局部的而言，你會看到「歷史最大跌幅」，但你不會看到「歷史最低指數」。
（台灣加權指數：1966年平均值為基期，基期指數設為100）
因為相比起基期的1966年，法幣數量只會越來越多、整體經濟也持續向上，市場的波動再大，都很難讓指數夢回數十年前。
不過，比起其他有生產力的公司或投資標的。
黃金的價值還是更具故事性。
萬年不變、不會生產，對股神而言這是黃金的缺點。
但實際上，就是因為黃金萬年不變，所以他才能不斷變得更有價值。
要當黃金，談何容易？
你要稀有，但不能太稀有。
像是寶石，也很稀有。
但因為他流動性不足、難以分割，導致寶石很容易有價無市，雖能炫富、但不足以換取現鈔。
你要能被輕易辨別、還不能被人輕易複製。
像是名牌包包手錶，確實都有價值。
而且一看到就知道是名牌，但一旦沒有保證書，要花大時間、大成本去檢驗他的真假跟來源，非常不容易。
有了這些特質，你才能被信賴。
而且這信賴居然不來自你很有用。
我們信任房子，是因為他能住。
我們信任玉米，是因為他能吃。
為什麼人類信任黃金？
他的可辨識、高延展、易於分割與融合，易於挖掘與精煉。
他的歷史與文化，奠定了他是黃金，他是優質資產。
反過來說，那些號稱優質資產的公司，哪一個不可能在歷史的洪流中被沖垮？哪一個不可能因為需求改變而迅速萎縮？
走筆至此，倒也不是要大家趕快去買黃金。
只是我們瞭解到，價值來自信任。
有的信任，是靠他有用，所以他高價。
有的信任，是靠他永遠都這樣，所以人們以他為錨定。
或許他沒有變得更有價值。
而是我們手上持有的那些，變得更廉價了、變得更俗氣了。
這才顯得他無比特別。
