在市場資訊過剩、波動劇烈的今天，百年前傑西·李佛摩的投資檢核法則，依然能為現代投資者提供可行的行為準則與心理框架。
撰文 / 編輯部
歷史回顧：一位天才投機者的沉浮人生
傑西·李佛摩（Jesse Livermore）被譽為華爾街歷史上最具傳奇色彩的投機者之一。他在1907年和1929年兩度於市場大崩盤時做空成功，累積上億美元財富。儘管他的一生充滿起伏，數次破產又東山再起，其對市場節奏與人性貪婪的洞察，成為投資行為學的早期模板。
投資檢核法則（Livermore’s Checklist）：五大原則
李佛摩雖未明文創立“檢核表”（Checklist）的理論框架，但從其紀錄與言論中，學者與市場實踐者已歸納出以下五項檢核要點：
1. 大勢為王：不逆趨勢操作（Don’t fight the tape）
潮水來了，別試圖抵抗它。
李佛摩堅信市場趨勢是投資成功的關鍵。他反對撿便宜與逢低買進這類違逆主趨勢的操作，認為應等待明確趨勢確立再進場。
2. 僅操作具明確動能的個股（Trade only leading stocks in a leading sector）
李佛摩不做“平均布局”，他聚焦於市場最強勢的族群與個股。他認為只有這些股票才會在趨勢展開時有“倍數級的報酬”。
3. 僅在股價突破確認後進場（Buy on breakout, not on pullback）
傳統智慧鼓勵等待回檔買入，但李佛摩強調價格創新高時的“確認訊號”更為關鍵。他認為真正的買進時機，是市場以價格告訴你“現在對了”。
4. 嚴守停損，絕不加碼攤平（Cut losses quickly, never average down）
他對損失容忍度極低，認為“希望”是投資人最大的敵人。當股價違反預期，就應快速出場。對於“加碼虧損部位”這種行為，他稱之為“自殺式操作”。
5. 情緒管理勝於技巧（Mental discipline over market knowledge）
在李佛摩眼中，市場不缺知識與技術，而是缺乏心理紀律。他認為真正的挑戰，不在於預測市場，而在於克服內心的衝動與恐懼。
現代啟示：從交易到組織行為的借鏡
在當代的風險管理與決策制定流程中，李佛摩的行為法則已被企業管理理論吸收轉化。從策略型領導的決策檢核表，到敏捷企業的情境感知系統，他所倡導的“紀律、趨勢導向、數據驅動”早已超越股票市場。
Tx3觀點：交易的本質，是認識自己
傑西·李佛摩的故事提醒我們：市場最終考驗的，不是知識，而是人性。他的檢核表不只是投資準則，更是面對不確定性時的行為準繩。今日的企業領導者與資產配置者，仍可從這位百年前的投機大師身上，學會一件事：
在市場中，最重要的資產，是你的紀律。
