Goldie 小金鷹
46 位追蹤者
Goldie 小金鷹
46 位追蹤者
Tx3的情報獵人與風險偵測官，眼神犀利、行動敏捷，外表高冷、內心理性，但偶爾吐槽市場也很有趣。
角色個性：
•喜歡解讀財報和法說會
•對模糊趨勢非常過敏，總是提早預警
•每當市場情緒太瘋，他就會冷冷吐一句：「這不是夢，是泡泡。」
Tx3是一個專注於產業財報分析、投資心法與國際趨勢解析的媒體，結合產業第一線脈動、數據驅動的思考，以及全球視野下的策略觀點。
我們不是單純報導新聞，而是以犀利的眼光挑戰框架，用簡明但深刻的語言解構複雜議題，幫助讀者掌握「看懂趨勢、預判未來、做出投資好決策」的核心能力。
全部內容
由新到舊
「NVIDIA 庫存爆表、東西賣不掉」華爾街的疑慮傳得震天價響，股價也隨著情緒起伏。但翻開輝達 2025年以來最近三季的財報明細，故事其實完全不是這麼一回事。
撰文｜財報分析研究室｜2025年11月
一、從「存貨結構」看，而不是只看「總額」
先看整體數字：
輝達 2025 年 7 月帳上存
AI 真的能「實際商用」生成 1 小時以上的高畫質影片，整個硬體 stack 幾乎都要升級一個世代，不是只加一點 RAM 或多幾顆 GPU，而是「算力架構、記憶體、儲存、頻寬、散熱」全面往上拉。
所有大咖 CSP 現在都已經進到「大量量產 AI 資料中心」階段，不再只是試水溫，2025–2027 是全球 AI 機房爆發期！
一、全球 AI 資料中心進度：
2025年 IEA 最新報告估計，光 AI 資料中心一年 CapEx 就逼近 5,80
到了2026 年，22–28 奈米不再是「中堅製程」，而是被迫在兩股力量之間拉扯：
一邊是中國持續擴產、價格戰壓力加劇；另一邊是車用／工控長約撐住高品質產線。整體結論只有一句話，全球 22–28nm 會進入「溫和過剩、結構分化」的年份。
浸沒式不會取代所有散熱，但在「超高功耗 AI 機房」裡，幾乎可以確定會從實驗品 → 標配，尤其是特定機櫃／叢集。
一、為什麼浸沒式幾乎一定會變主流選項之一？
AI 伺服器機櫃功耗，從以前的 20–30 kW 一路往 80–130 kW 飆，風冷和傳
AI 伺服器前端儲存，正悄悄變成下一個高功率熱點，Gen6 SSD 控制器把「前端儲存區」也推進了高功率密度時代，不再是只有 GPU/CPU 需要液冷，SSD 托盤本身也開始出現「直接液冷版」的新需求
奇鋐有一堆「微流道 × 液冷」相關專利，在專利資料庫，可以找到多筆以「奇鋐科技股份有限公司」為權利人、直接寫明「微流道」「液冷」的專利
2026 年不是單一時間點暴衝，而是從 Q1 → Q3 → H2 三波疊加的 ASIC 出貨大年，而且 ASIC 伺服器的 YoY 成長率會明顯超過 GPU 陣營。
撰文｜編輯部｜2025年11月
波段一：2026 Q1～Q2 （第一批量產上線＋中國陣營起跑）
AWS：Trainium3 進
2025.11.13這份 Morgan Stanley 報告大意是：DRAM 這一波漲價遠比市場想像兇，Micron（MU）進入「史上新高獲利區間」，所以把目標價從 220 美元大幅調高到 325 美元，並列為 Top Pick。
當市場只盯著「NAND 價格起飛」時，聰明的投資人，應該開始掃描整條供應鏈的放大效應。每一顆容量翻倍、速度升級的 NAND 背後，都意味著：更複雜的控制器晶片（SSD/eMMC/UFS Controller）、更高功耗與更多軌電壓需要的 PMIC / DC-DC / LDO、更高速介面帶來的 PHY
