關於投資，我們總是聽到許多成功的案例，例如某某某投資「長榮海運」，大賺 3 億元，等等，似乎就童話故事一般，公主跟王子結婚之後，從此過著幸福快樂的日子；我們都以為這就是完美的結局了，但事實上，這儘儘只是另一個故事的開頭而已。
我們今天來說說「守財」；一樣的，在開始之前，我們一樣來說說一個故事。
1. 最傑出的投機客：傑西．李佛摩
一九二九年，傑西．李佛摩成為全世界最知名的投資人之一。
股市在那一年崩盤，隨後引發大蕭條，卻因此鞏固他的歷史地位。
一九二九年十月的某一週，超過三分之一的股票市值消失。這個星期裡有幾天被後人命名為黑色星期一、黑色星期二與黑色星期四。
十月二十九日那天，李佛摩回到家前，他的妻子桃樂絲（Dorothy）非常擔憂，因為紐約到處都在報導華爾街投機份子自殺的新聞。她與兒女哭著站在玄關迎接李佛摩，她的母親則是心急如焚的躲在另一間房裡大呼小叫。
根據傳記作家湯姆．魯拜森（Tom Rubython）的記載，李佛摩困惑的呆立在原地好一會兒，才恍然大悟發生什麼事情。
他隨即向家人宣告好消息：由於他的天才之舉，加上好運上門，他早一步放空股市，押注股票會下跌。
桃樂絲問：「你的意思是我們沒有破產？」
李佛摩說：「親愛的，沒這回事。今天是我賺最多錢的交易日。我們的錢多花不完，可以想做什麼就做什麼。」
後來桃樂絲跑進母親房裡，請她冷靜下來。
光是在這一天，傑西．李佛摩就賺進超過三十億美元。
在股票市場史上最糟糕的一個月，他反而成為全世界最有錢的富豪之一。
但是，時間快轉到四年後。
李佛摩一九二九年一夕致富之後，躊躇滿志，下的賭注愈來愈大。他深陷在不斷增加的債務中，到了無法負荷的程度，最後在股市中輸掉一切。
在破產與羞愧下，他在一九三三年整整消失兩天，他的妻子到處找他。一九三三年的《紐約時報》寫道：「股市操盤手傑西．李佛摩在公園大道一千一百號前面失蹤，昨天下午三點至今都沒有人看到他。」
後來他回到家，但是命運已成定局。最終，李佛摩親手結束自己的生命。
雖然事情發生的時間不同，但是李佛摩都有同一種人格特質：他們都非常擅於致富，也同樣不擅於守財。
即使「富有」這個詞與你完全無關，但是從故事中觀察到的教訓，適用於所有收入水準的人。
致富是一回事。守財卻是另一回事。
如果我必須用幾個字來總結成功的理財法，那就是「活下去」。
2. 守財之道：活下去
這裡要再次強調，請活下去。
造成巨大差異的主要原因，不是「成長」、「智力」或「洞察力」，而是長久堅持、不輕易離開或被迫放棄。這種能力才應該是你的策略基石，無論是用來投資、發展職業生涯或開創事業。
求生心態對理財如此重要有兩個原因：
- 第一個原因很明顯：很少有哪個東西的收益大到值得讓你放棄生命。
- 第二個原因就是我們在之前學到的，複利是違反直覺的數學。
唯有讓資產年復一年的成長，複利才會發揮效果。這就像是在種橡樹：只種一年看不出顯著的成長，但十年後就可以看到有意義的變化，五十年後則可以創造出絕對非比尋常的成果。
但是，想獲得並保有這種非凡的成長果實，就得熬過所有不可預測的波瀾起伏。這是人人終其一生都無可避免會經歷的過程。
我們可以花幾年搞清楚巴菲特如何賺到他的投資報酬：他如何找出最好的企業、最便宜的股票與最頂尖的經營團隊。這樣做很困難，但有個稍微容易、但一樣重要的做法，那就是找出他沒做過哪些事情。
他沒有背負債務。
他一生歷經過十四次經濟衰退，但他都沒有驚惶失措的拋售股票。
他沒有敗壞自己的商業聲譽。
他沒有死守某一套策略、某一種世界觀或某一股過時的趨勢。
他沒有依靠別人的錢投資（他透過一家公開上市公司管理投資業務，意味著投資人無法抽回資金）。
他沒有讓自己過勞，以致於得離職或退休。
他只是活下來。活下來使他長壽，而長壽意味著他可以從十歲開始持續投資，直到八十九歲仍未間斷，這讓複利施展令人讚嘆的奇蹟。當我們描述他的成功時，那才是最重要的重點。
納西姆．塔雷伯（Nassim Taleb）曾經這樣說：「具備『優勢條件』與求生能力是兩件不同的事：前者需要依附後者而生。你得不惜一切代價，避免破壞求生的能力。
3.小結
如果我能夠讓財務穩固，我真的認為自己可以得到最大的報酬，因為我將有足夠的時間讓複利創造奇蹟。
沒有人想要在多頭市場期間持有現金。大家都希望資產可以隨著股市大漲。在多頭市場時期，持有現金會讓你看起來很保守，但你敏銳的意識到，要是不守住這些優質資產，最後有可能得放棄一些報酬。如果說現金的年報酬率是一％、股市的年報酬率是一○％，中間相差的九％足以讓你每天憂心如焚。
一套妥善的計畫不會假裝這一切都不是真的，反而會考慮一切，還會預留犯錯空間。在你的財務生活愈脆弱的時候，你愈需要在計畫中加入某些特定要素，好讓它更貼近真實情況。如果你能夠容忍儲蓄率的預估錯誤，例如：「假使未來三十年，市場的年報酬率是八％，那就太好了；但如果只有四％，我也覺得還不錯。」那麼，你的計畫價值就愈高。
許多賭注之所以失敗，不在於它們賭錯了，而是因為它們大多數只有在事情完全正確的情況下發展，才會產生正確的結果。我們通常稱預留犯錯空間為安全邊際（margin of safety），它是金融界裡最容易被低估的力量。它有許多種表現形式：節儉的預算、靈活的思考與寬鬆的時程表等讓你快樂生活、並擁有一系列成果的任何事物。
它與保守謹慎大不相同。保守謹慎指的是避免一定程度的風險，安全邊際則是讓你提高活下去的機會，在特定的風險水準之下提高成功的機率。它的魔力在於，如果要取得良好的結果，你的安全邊際程度愈高，所需要的優勢條件愈少。
傑西．李佛摩費盡千辛萬苦才想通這個道理。
他把美好時光與悲慘時光的結束聯想在一起。得到財富讓他以為必然會保有財富，而且他會一直立於不敗之地。在他幾乎失去一切之後，他反思道：我有時候會想，對投機者來說，只要能夠學會不要過度驕傲，即使付出天價都值得。許多天縱英才之所以一敗塗地，都可以直接歸咎於自命不凡的驕傲。
「這是一種昂貴的疾病，」他說：「對任何地方的任何人來說都是如此。」
