筆記-股癌-Podcast-25.05.10
**預計參加Computex並聆聽黃仁勳演講，感謝產業圈朋友的邀請與協助。
*雖然Computex入場門檻不高，但與產業人士同行能獲得更深入理解。*本次不預做賽前猜題，認為硬體驚喜度不如以往，重點可能落在軟體與AI Agent的應用。
*將與A君同行，希望導回基本面與產業研究，避免過度依賴技術面或情緒面如天氣影響。
*強調了解基本面有助於辨識錯殺個股與掌握反彈強度。
*比喻如賭場勝出者未必代表能力強，需長期穩定驗證。
*以PCB、伺服器主機板等實物教育A君：辨識CPU、GPU、HBM、PowerWave、快接頭等部件。
*協助A君理解自己買入股票的真正業務與供應鏈環節，避免只知「AI伺服器封裝」但不知其位置與用途。
*強調實體產品觀察勝於死背資訊，有助記憶與理解新世代硬體換代的產業影響。
*許多聽眾反映與A君的對談讓他們看到投資新手的思維與學習曲線，具啟發與共鳴效果。
*強調不同階段有不同理解，對錯不是絕對，需視經驗與背景而定。
**GB10 Windows on ARM版本預期不會看到。
*可望看到稱為Super Computer的GB10 Linux版本，但驚喜度較低。
*GB300將亮相，但結構回歸GB200的Bianca設計，Cordelia的設計延後，不會量產。
*GB300實際上是GB200的強化版本(功耗更高、HBM容量更大)。
**Kyber為NVIDIA新的伺服器架構，採書架式垂直插入設計。
*搭配大型PCB背板，為288或576 GPU的超大型架構，實機展示受到關注。
*市場對AI認知已趨成熟，本屆Computex事前難以精準預測新亮點。
*若能見到AI與硬體產品整合並展現實用功能，將是本次展覽最大看點。
*若展場有清楚展示伺服器結構、線材、散熱、電源等系統設計，對新手學習幫助極大。
**美國國會聽證會觀察與啟發。
*由參議員Ted Cruz主持，與會者包括AMD蘇姿丰、OpenAI Sam Altman、微軟與CoreWeave高層。
*感受到美國國力來自公開透明的政策辯論與政商對話，令人敬佩。
*商界積極說明產業發展現況，政界表現出高度好奇，形成良性互動。
*對比台灣，認為台灣缺乏這類公開政策辯論場域。
**政策管制對美國AI領先地位的潛在風險。
*David Sacks批評拜登AI出口禁令過於繁瑣，將扼殺產業動能並導致全球盟友反感。
*美國若無法供應AI晶片，他國可能轉向中國，反促成寒武紀、華為等國產替代品崛起。
*與其全面封鎖，不如出售降規版本以維持影響力與技術主導權。
**即便美國技術最強，中國靠大量資金與低價產品可取勝部分市場。
*如同《紅色警戒》盟軍單兵強但蘇軍能靠人海戰術反擊，便宜算力若能普及，效果亦可觀。
*Tesla與BYD對比也顯示價格優勢可彌補性能劣勢，適用於AI發展的市場格局預測。
**對全球關稅政策的觀察與預測。
*英國與美國達成10%關稅協議，顯示未來全球盟友皆可能接受類似甚至更高稅率。
*若關稅僅為10%左右，市場可吸收，僅如 多一層消費稅。
*關鍵在於半導體項目課稅比重與後續是否持續丟出不確定政策。
**對股市情緒與行情走勢的判斷。
*近期台股與美股強勢反彈，主要是因為籌碼輕、融資餘額低。
*不過目前許多人還是空手甚至做空，顯示之前的大跌讓市場信心明顯降低。
*關稅、禁令若能收斂，有望帶動估值修復，市場轉向健康。
**自評目前的看法偏多，雖警覺行情過度順遂，但仍維持多單，僅適度調整。
*對未來市場與政策的應對策略:
關注是否取消或放寬AI出口禁令與盟友關稅政策，認為這是重大利多。
*預期若政策逐漸明朗，市場將快速修復，不確定性消除後會迎來健康上漲周期。
*即便出現回檔，也認為不會比之前更差，是時間換空間的收斂階段。
