GB200
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市場普遍將力成視為高殖利率的防禦型配置，但剛出爐的 2025 年報卻透露出罕見的「戰略躁動」。
Q4 營收年增 25.2% 只是表象，真正的故事藏在資產負債表深處：庫存的主動堆積與 2026 年倍增至 400 億的資本支出，正宣告這家老牌大廠試圖透過 FOPLP 技術，在 CoWoS 產能吃緊...
當市場僅聚焦於信驊 (5274) 年增四成的亮眼營收時，專業觀測者更應關注資產負債表深處的異常訊號——庫存週轉天數降至 30 天等級的歷史低位。這不僅是 AI 需求強勁的鐵證，更是供應鏈產能吃緊的警鐘。
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NVIDIA 在過去三年推出的重要產品與主要產品線（涵蓋消費級 GPU、資料中心加速器、機器人與嵌入式 AI 平台等），🎮 消費與創作者 GPU（GeForce 系列）
🆕 GeForce RTX 50 Series（Blackwell 架構）
從單顆 GPU 逼近千瓦功耗，到 1.5MW 的 CDU 系統建置，這篇報告不談股價漲跌，只談從「電源供應」到「能源基礎設施」的升級邏輯。
2025 年的研華，繳出了營收年增 21.8% 的強勁成績單，但若僅將其解讀為庫存回補，恐怕會錯失產業轉型的關鍵訊號。深入剖析財報，我們發現其「營運槓桿」效益正在極大化：在毛利率受通膨與產品組合影響微幅承壓下，營業利益率卻逆勢突圍，展現了極致的費用控管能力。
作為鴻海集團切入 AI 供應鏈的關鍵角色，在越南產能與 CPO 技術的雙重佈局下，它是否具備承接北美 CSP 巨頭訂單的真實力？訊芯-KY 在 2025 年第四季繳出了 20.7 億元的歷史新高營收，但市場真正該關注的並非表面的數字增長，而是毛利率如何在短短三季內完成「三倍跳升」的結構性質變。
航空貨運市場正從：消費電子驅動的高波動市場 → AI 與半導體基建驅動的長期穩定市場
轉型。
華航是台灣唯一貨機航網完整涵蓋歐、美、亞三洲的航司。
美國貨機航點 (約 11 個)：洛杉磯 (LAX)、舊金山 (SFO)、西雅圖 (SEA)、芝加哥 (ORD)、達拉斯 (DFW)、休士頓 (
當市場僅驚艷於鈦昇（8027）12 月單月營收年增 146% 的表象數據時，專業投資人更應關注資產負債表深處的「結構性異象」。本篇分析將剝開財報外衣，從「庫存去化」與「地緣戰略」雙軸線，解構這家設備廠如何跨越技術鴻溝，迎來長週期的價值重估。
