各位金融市場的朋友們，本週市場情緒受中美貿易談判新進展的影響，呈現出審慎樂觀的氛圍。這股樂觀情緒提振了風險偏好，同時也讓傳統避險資產如黃金和日圓面臨了賣壓。
市場速覽：中美談判與風險偏好升溫
據報導，中美高層代表正在倫敦會晤，美方官員暗示兩國元首有望再次通話，這些跡象重燃了市場對緊張局勢降溫的期望。此次外交暖化推動全球股市風險偏好回升，並導致黃金與日圓等傳統避險資產出現回落。
黃金（Gold）：短期表現與結構性因素
過去幾個月，金價因地緣政治不確定性與通脹對沖需求而強勁上漲。然而，隨著風險情緒改善，金價在$3,400附近遭遇阻力並回落。短期內，金價可能將持續承壓。
儘管如此，黃金作為長期避險與不確定性對沖資產的結構性需求並未消失。若中美談判未能產生實質性成果（例如部分關稅取消），市場波動性可能再度升溫，屆時避險需求或將重新提振金價。
- 技術面分析：黃金 (XAUUSD)
圖片來源： XAUUSD，4小時圖表分析 | 資料來源：Ultima Market MT5 目前黃金在$3,400遇阻，短線下一關鍵支撐位在$3,335，若跌破，可能回落至$3,250區域。主要結構性支撐位於$3,200。
日圓（Japanese Yen）：短期壓力與潛在反彈
日圓作為另一避險資產，近期也因市場樂觀情緒而面臨下行壓力，美元兌日圓（USDJPY）已重返147關口上方。日本央行在收緊政策方面的謹慎態度，也限制了日圓的潛在反彈空間。
然而，這種局勢仍具脆弱性。若市場對貿易緩和的持久性產生疑慮，或因關稅與供應鏈問題再度引發通脹壓力，日圓可能迅速反彈。此外，全球股市修正或對美國財政可持續性擔憂加劇，也可能重新引發避險交易，支持日圓走強。
- 技術面分析：美元兌日圓 (USDJPY)
圖片來源： USDJPY，4小時圖表分析 | 資料來源：Ultima Market MT5 從技術面看，美元兌日圓正逼近近期震盪區間上緣。若匯價突破145關口並維持動能，可能測試146甚至更高水平。但目前146仍是關鍵阻力位。
總結展望：
近期中美外交互動帶來希望，但黃金與日圓等避險資產仍處於「觀望」狀態。短期內受風險情緒改善打壓，但隨時可能因任何負面消息而獲得支撐。
市場如今關注的不僅是言論，更是具體行動。若缺乏實質政策成果，風險偏好可能迅速反轉，避險資產需求將再度升高。在此之前，市場可能繼續由風險偏好主導。
Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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