前一集影片，因為我太久沒有說市值型ETF，引發大家熱烈的迴響，朋友欲罷不能，也因此今天想要再多補充一些內容。
0050 台股市值型的首選
在上一集的影片中，朋友們有提到，他們最多投資的還是0050。但是因為0050在我們頻道已經是多次地被提到了。0050 是台股ETF的王者， 但有朋友提醒我說，上一集影片若是要給新手的建議，應該要有更強調0050的穩定性和可靠度，雖然在五年之內 0057 和 006208在這五年之內的年化報酬率是略高於 0050，但是長期而言，我個人也這麼認為投資0050 是最好的。若你是存股新手的話，若沒有什麼額外的「需求」我認為直接買入0050 是最穩定的選擇。
00850兼顧成長和現金流
另外前幾天也有朋友提到我漏掉的00850這裡也做，今天也做個補充。00850於2019 年 8 月成立，現在也有超過 5 年了。其市值為203 億，台積電的占比為29.66%，五年的報酬率為18.34%, 在近三年也有超過0050的21.95%。00850雖然成立的時間有超過5 年，但其季配的特性和30 % 左右的台積電占比，我會把它歸類為「新的市值型ETF」。3.96%的五年配息殖利率，去年在高股息的風潮之下，最新的殖利率也有4.89% 的高殖利率。00850的五年報酬率和三年報酬率均高於0050，又挾帶著超過4% 的高配息，或許也可以作為朋友們若不想要高股息ETF但又想要有現金流的好選擇。
配息或不配息的抉擇
我們在之前市值型ETF的比較中，有討論過「配息」與「不配息」的比較。在影片中我有說過有時候「不配息」不一定會比較好。今天我們來延伸討論一下這個題目:
在投資ETF時，我們到底該買「有配息」的ETF，還是「不配息」的ETF？
先說結論，我認為這個並沒有「正確的答案，只有適合自己的選擇」。
我們先來看看「配息型ETF」的優點。配息型ETF會定期把股票的股息分給投資人，對於退休族、需要被動收入的人來說，是很理想的選擇。有些時候，投資人會極端地選擇月月息的標的。對喜歡配息型的投資人而言，多了一份穩定的現金流可以減輕生活的壓力，為存股提供非投資績效可以比擬的「安全感」。當然，也有些朋友會將這些息息再投入，進一步累積資產。不過，缺點是每次配息都會被課稅，且除息後ETF的淨值會下修，若不再投入，就會減緩資產的成長速度，另外重點為配息型的ETF基本上，會必須定期地將部分的收益給投資人。這個舉動有可能會減慢ETF的成長速度，若是在股市不佳時，還得要配息的話，對於資金的長期成長是有極大的缺點的。
『配息型ETF』提供現金流和投資人的心理安全感，但是定期配息可能會影響ETF的成長
相反的，「不配息型ETF」則是自動把所有收到的股息及資本利得再投入，等於幫你持續複利滾動，讓資產在帳面上穩定增長。這種ETF，因為沒有提供人股息，在於稅務效率上會比較好，因為你不會因為收到配息而每年繳稅。投資人只有在真正賣出ETF時才會產生資本利得稅。但缺點是，它不會主動給你現金流，若真的有資金需求，只能靠賣出部分ETF來變現。若是退休族或是有固定現金流的朋友，若是沒有在ETF低檔時加碼，為了日常的開銷，不得不長期地賣股，在心理上較會有壓力。且對於操作ETF 的能力可能會更為要求。
『不配息型ETF』可減少投資人稅務，並主動將股息和資本利再投入
台股配息與不配息ETF
下表是我整理了一些台股配息與不配息ETF ，下表有分為三個部分，第一個部分為我之前說的傳統型的台股的市值型ETF，其中，0050、006208 為「有配息」ETF。另外在2008 年成立的富邦摩台 0057 為無配息的ETF，0057 的市值是非常的低，其在五年、三年與一年的報酬率上，其實並沒有明確地贏過 0050 和006208，另外在資本額上頭，也沒有無法與上述兩個傳統型數千億的市值型的ETF比擬。0057 僅有少少的 2.21億。
第二區為我列出來的也是沒有配息的，但是海外標的的ETF，如00757、00662 和 00646 這個我們在之前有討論過，00757 在這個部分是贏過0050、006208。但是00646 則是並沒有贏過0050 和 006208。
第三區，我則是更極端地找了兩個正二的標的，然後一個是NASDAQ 的正二 00670L, 一個則是台灣50正2 的00631L，在NASDAQ的部分，則在三年與五年贏過0050 和 006208。然後在00631L的部分，雖然 3 年與 5 年都贏過傳統型有配息的0050 和 006208，但是在今年的下跌年的時候，一年報酬率則為 -20%。
當然，這個表，可能沒有辦法代表目前台股中的所有的「有配息」和「沒有配息」的ETF，但是我盡力地找了都是市值型或是類市值型的ETF。但在這個表中，我的解讀為配不配息，可能不是絕對的關鍵，反而和標的與ETF本身的執行效率有關。
台股市值型ETF與美股市值型ETF
上次我們有比較過台股與美股的ETF，因為目前的美股也正在持續地地創新高當中，對比台股的市值型ETF，而言，台股的市值型ETF是相對的弱勢。若是以下表而言，目前台股中的美股類市值型的標的，大致上也是只有00757 可能相對的在三年與五年的部分，有贏過了0050 和 006208。
若是投資美股市值型ETF，在過往來說，會比台股更有績效一點。但是說實在，整體比例並沒有相差太大，我認為是可以作為你的一個資產配置。但是和前一段提到的一致，目前在美股的市值型標的，大多都是「沒有配息」的。
這個就要看個人對於股票操作的想法，及是否對現金流有需求而定了。若是沒有現金流的需求的話，或許特定的美股市值型ETF，在長期來看確實是有比0050和 006208好。
市值型ETF與美債
另外，雖然在這幾年說美債，可能會被大神們笑，又來了一個債蛙。但是長期來看，股債比是非常的重要的 。雖然我們今天主要在講市值型ETF，但是在此，我還是想提醒大家，資產配置也是非常重要的，若想要投資市值型ETF，還是得要理解股市與債市之間的互補關係。
最近這幾年，或許很多投資人在看到利率高漲、美國債務爆發危機，債券的需求下降，就認為債券沒用了，但事實剛好相反：債券的重要性，常常在股市『真正』下跌的時候才會真正顯現出來。
當股市上漲的時候，通常是經濟繁榮、資金偏好風險資產，這時候債券可能報酬較差、甚至出現價格下跌。但當市場風險上升、股市修正。成批的資金將會轉向避險，債券價格就有上漲。這種「股漲債跌、股跌債漲」的負相關性，在長期投資組合中能發揮「風險緩衝」的效果。
若你的主要配置的是市值型ETF，也就是股票型ETF，當然在牛市的時候，可能有大量的成長，若有現金的需求的時候，也可以間或賣股。但是如2008 年的金融海嘯時，股票的市值會跌了 70 %~ 80 %。以下圖為例 0050 在 2008 年跌了 55%，在 2022年大跌了 37%。或許現在來看，你會覺得沒有什麼，但是若在2008 年假設你有 1000 萬的資產，在 1 年之內，跌至了 550 萬，我想大部分的人都會恐慌拋售。
為了避免這樣的狀況發生，或許我們在投資的時候，也可以趁現在債券低檔時，搭配一部分的債券ETF，來達到資產的平衡。配置重點不在於目前債券的報酬率有多漂亮，而是當『真正』的市場波動來臨時，股債配置能不能穩住整體資產。
新奇的市值型月月配組合
上一集的節目中，有提到一個新奇的市值值月月配的組合。上一次說的是 00905 、009803 加上 00891。但我認為這個組合，可能還不是很好。
在這裡，我想現在因為3、6、9、12 月，還沒有我認為穩定的市值型的ETF，也因此，在 3、6、9、12 月可以先換成 00713 ，而00904 也可以從之前的00905 替換為00904，當然在1、4、7、10 月這裡的季配的市值型ETF，我是認為目前市面上，也沒有完全宰制市場的季配市值型ETF，目前看來可能就是00904 或是00905 兩個選擇。
市值型ETF 00904 搭配 00850 的2、5、8、11 及00713 的 3、6、9、12 月。每個月領取 1 萬元的話，這時候 00940 得要有 66.67 張、00850 要有 16.67張、0050 要有 9.09 張。其三年的平均報酬在 21% 左右，且在成本為 239 萬，其預期的殖利率也有超過 5 %。
這時候的資產占比，在市值型的會有將近 80 %，而在高股息的部分會有 21.67%。當然，誠如前幾段說的，也可以搭配例如一些美債相關標的，來作一些資產的避險。然後，月月配的作法可以作為同步追求資產的成長和某種程度的現金流。這個「新奇的」搭配方式，或許可以給朋友們一些參考。若是朋友們有一些其它的創意搭配，也可以留言跟我們的觀眾們分享。
不再投入時的提領策略
我個人認為市值型ETF對於一般投資人而言，最困難的其實是在『提領策略』。當然這裡我著重的是在『長期存股』。對於長期存股的人，在買進的時候，我們在之前有說過，可以利用 KD 值或是設定在年線下買進。
因為市值型ETF，可能會有 2 / 3 的時間是上漲的，另外 1/ 3 的時間是在下跌的。也因此『買進』相對是比較簡單的。但是『賣出』則是相對困難的。這裡，我們用一個例子，來為各位朋友們來講解，假設你存好之，接下來開始要用錢了，要怎麼提領。
假設:
- 現在有一個投資人，他在2022投資了 1,000 萬在 0050 的標的，買入平均的還原價格為 32 元，接下來再也不投入。 現在的價格為 48.85。我們先做一個假設的0050 的股價成長的，假股表，並假設其每年的成長約為 115%。
- 2022 原始成本32元
- 2023 第一年成長 32 * 1.15 = 36.8
- 2024 第二年成長 36.8 * 1.15 = 42.32
- 2025 第三年成長 42.32 * 1.15 = 48.67
也因此我們有一個基本的趨勢，這個0050 會以每年 1.15倍的長期趨勢成長，當然真實，2023 年 0050 的股價為 24.72 是向下減少的、2024 年為26.0、2025 年才一路突破到 48 ，但是長期上，我們還是以它 1.15 倍來算。
在這裡每年 115% 扣除 100 % 就是 15 %，這也代表著，若是我們提領在 15% 之內的話，到了第三年的話，整體的資產還是會成長的。在這裡假設是提領 5 % 的話，
以原始成本 32 元的話，可以買入 312.5 張
第一年 : 共 312.5張，賣出 5% :
- 剩餘張數 = 312.5 * 0.95 = 296.875 張，
- 收益 = 312.5 * 0.05 * 股價 24.72元 = 38.625萬
第二年共 296.875張，賣出 5% :
- 剩餘張數 = 296.875 * 0.95 = 282張，
- 收益 = 296.875 * 0.05 * 股價 26元 = 38.59萬
第三年共 282張，賣出 5% :
- 剩餘張數 =282 * 0.95 = 267.9張，
- 收益 =282 * 0.05 * 股價 48 元 = 67.68萬
經過三年之後，這三年的總合為 145 萬元
38.625萬 + 38.59萬 + 67.68萬 = 145 萬元
三年後的總剩餘的持股張數為 267.9 張，若以當下的股價 48 元來計的話，總持股金額為 1285.92萬。神奇的是，停止買入之後，每年平均提48 萬元，共 145 萬元之後，雖然手上的張數變少了，但是你手上的資產是不減反增。雖然中間有一些會賣低，但是有時候會賣高，這個也可以有相互抵消的作用。
持續買入和時間複利
剛剛我們的範例，是存完市值型ETF 之後，開始提領的一種範例，若是有更複雜的，可能賣出的比例會更高，但是在低點的時候，還是要再買入補充。若是這樣的操作的話，可能有一點類似波段，這樣需要的能力與對於市場的關注度要更高。
這也是為什麼大部分的人，在買入市值型ETF在存股的時候，大多沒有什麼問題。更多的問題是出現在『提領』的時候。
然而，對於今天的這麼多的在市值型ETF存股的部分，最後，我想要再補充的是，對於市值型標的，我想這些標的都有一定的水準。對於長期存股而言，能否持續買入，並利用時間來複利，可能比這個差數% 的殖利率或是成本更為重要。
最近的0050 分割之後，本來有一些朋友在存006208 說，我要不要換到 0050 的。我覺得這些可能可以不必這麼做。但是若是你是新存股的。可能就可以依據你的需求，來挑選最適合你的市值型存股標的。
今天我們花了很多的篇幅，來介紹市值型ETF，不知道大家對於市值型ETF存股還有沒有什麼看法呢，也歡迎留言給我們參考。那麼以上就是我今天所有的內容，如果喜歡我的影片，也歡迎幫我訂閱、按讚和分享，我們下次再見嘍。
SZ的存股筆記 - 市值型ETF 存股攻略，如何從市值型ETF穩定提領現金流？0050實測三年成果！
