巴菲特曾說，他會推薦家人和朋友們投資S&P500指數，年化報酬率長期穩定的在8-10%，是一般主動型基金投資很難達到的效果。
做投資這麼多年，從一開始的懵懵懂懂看新聞，感覺操作法在股票追高殺低。到後來慢慢學習摸索，開始區分投資跟投機，到現在慢慢把主要的資金都拿來買指數型ETF，這是為什麼呢？ 而，為什麼主動投資很難勝過大盤被動型投資？
1. 被動型指數投資，每年ETF 頂多只有一次根據市值來調整持股比重，其他時間充份做到all in的投資效果，充份享受到持股配股配息的複利效果。換股的摩擦成本相對也比較低。
2. 主動型基金投資，每年光是基金管理費+較為頻繁調整持股的摩擦成本，就可能可以吃掉至少1.5-2%的利潤，每年少2%，長期下來差距很驚人
3. 主動型高手投資，通常的劇本為所謂的大賺小賠，通常高手設定手上持股同時間不超五檔，一直不斷汰弱留強，買進個股時也不會一次性買滿，慢慢分批買，同時，最飆的個股理論上不得超過手上部位的20%，種種因素加起來，會使得表現很難都超級好，可能第一名持股賺了50%，第二名賺了30%，第三名小賺15%，第四名不賺不賠，第五名跌10%停損(這已經是高手的控管模式)，賣出後得重新搜尋好的標的重頭來過。
4. 以上的3，大家都忽略的是時間成本，需要花非常多額外的時間來研究基本面，籌碼面，甚至技術面，才有機會贏得超額報酬。但，相對的會少了陪伴家人的時間，少了從事自己興趣愛好的時間。
5. 我花了很多年的時間才了解到，股市裡，散戶除了進出靈活以外，實在沒有什麼應該贏專業法人之處。試想，假如沒有辦法每天盯盤，然後做研究，看法人報告，學習估值，拜訪公司得到第一手的消息，散戶憑什麼靠著中午午休時間看看盤，看看技術線型，就可以贏得超額報酬？
結論，在股市裡，千萬不要覺得自己是天才能無師自通高人一等，打不過他，不如加入他贏取正常的年化報酬率即可。
