匯率逆風＋關稅壓力，諾基亞2025年前景不樂觀
芬蘭電信設備大廠諾基亞（NOKIA）於週二發布財測修正公告，將2025年可比營業利潤預期從原本的 19–24億歐元 調降至 16–21億歐元。修正原因來自以下幾項因素：
- 匯率逆風強烈：美元走弱導致約 2.3億歐元 獲利損失；
- 非現金投資組合重估：其中約 9,000萬歐元 受貨幣換算影響；
- 關稅環境嚴峻：將額外壓縮 5,000萬至8,000萬歐元 利潤空間；
- Q2初步營收為45.5億歐元，低於市場預期3%，營業利潤率僅 6.6%。
雖然利空消息不斷，但諾基亞仍維持今年 50–80% 的自由現金流轉換率目標，代表營運韌性仍在。
諾基亞股息分析：不是高股息，但仍有穩定表現
諾基亞股息政策如何？- 諾基亞目前採用 季度配息，最近一次派息為每股 €0.04；
- 2025年全年預估股息總額為 €0.07，現金殖利率約 3.6% 左右；
- 近五年平均股息率維持在 2.5–3% 之間，算是穩健派息類型；
- 派息比率維持在 60%上下，代表公司仍願意與股東共享獲利。
雖然股息不是驚為天人的高，但對於尋求長期穩定現金流的投資者來說，諾基亞的表現仍屬中上水準。
面對挑戰，諾基亞的投資邏輯是否改變？
雖然短期營運壓力不小，但諾基亞仍積極佈局企業通訊、雲端架構以及5G設備供應。此外，公司在成本控管上仍具一定效率，並持續針對核心業務進行策略調整。
重點是：面對匯率與關稅的不利局面，公司並未停配股息，這對於保守型投資者來說是一項正向訊號。
結語：不靠股息吸睛，但也非空頭公司
諾基亞股息雖非高成長類股票那般亮眼，但穩定的現金流與股息政策，加上其在電信設備領域的長期技術積累，使其仍具備一定的配置價值。
想賺暴利？也許不適合；但若偏好穩健、願意等候轉機，諾基亞或許能給你意想不到的回報。
