在全球經濟前景充滿變數之際，美國經濟呈現出矛盾的訊號。儘管7月消費支出強勁，經通膨調整後的個人消費支出（PCE）成長0.3%，核心PCE年增率也升至2.9%，顯示通膨壓力依然存在，但就業市場卻顯露疲態。7月非農新增就業人數持續放緩，過去三個月平均僅增加3.5萬人，「工作難找」的比例升至四年半新高。這使得聯準會（Fed）的政策決策面臨兩難，雖然通膨數據支持維持高利率，但就業市場的疲軟則增加了降息的可能性。Fed主席鮑爾與理事沃勒皆暗示9月降息是合理選項，市場預期9月降息機率已超過八成。在這種預期下，短天期美債殖利率下跌，但長天期債券的期限溢價卻因G7國家龐大的財政壓力而上升，全球債市呈現長短天期殖利率分歧的走勢。同時，美國房市也表現疲軟，新屋與現有房屋供應量分別達到9.8個月和4.7個月，新屋價格甚至低於現有房屋，顯示建商被迫以折扣吸引買家。
美國的單邊主義貿易政策，特別是總統川普的行動，正對全球貿易與地緣政治產生深遠影響。美國聯邦法院裁定川普的部分全球關稅措施違法，儘管最高法院上訴期間關稅暫時維持，但已引發美國企業與各州政府的反對。此外，川普政府終止低價商品「小額豁免」關稅，導致超過20個國家暫停對美運送包裹，衝擊跨境電商平台。在科技領域，對中國的半導體出口管制也進一步收緊，撤銷了三星、SK海力士等公司的特別豁免。面對美國的強硬立場，巴西已啟動報復性關稅程序，而日本則持續與美方協商汽車關稅削減，儘管在稻米等議題上仍有分歧。
在中美關係方面，川普的政策立場顯得自相矛盾。他一方面討論放寬輝達（NVIDIA）對中國銷售降規版AI晶片的限制，甚至暗示願意接受15%的銷售額上繳，以換取進入中國這個500億美元的巨大AI市場。另一方面，他又突然宣布歡迎60萬中國留學生來美，與他過去強硬限制理工科留學生的政策形成鮮明對比，引發國內強烈反彈。這種政策的U型轉彎，反映出美國在國家利益與國內政治壓力之間的拉鋸。
地緣政治與經濟利益的衝突也影響了其他地區。川普政府對印度商品加徵50%關稅，對印度經濟造成嚴重衝擊，皮革與鑽石加工業訂單被大量取消，印度盧比下跌。面對共同的外部壓力，中國與印度選擇加強合作，兩國領導人會晤，承諾共同應對貿易戰，並恢復部分交通與旅遊往來。儘管中印之間存在貿易逆差與水資源等長期矛盾，但在共同的外部壓力下，團結成為優先選項。在歐洲與俄羅斯，儘管俄烏戰爭持續，歐洲各國正考慮設立緩衝區與維和部隊，但內部對派兵意見分歧。同時，美國能源公司如埃克森美孚卻與俄羅斯石油公司秘密會談，討論重返俄羅斯業務，這表明在政治緊張關係的背後，巨大的經濟利益依然驅動著商業合作。在中東，哥倫比亞與土耳其因加薩衝突對以色列實施制裁，哥倫比亞甚至禁止向以色列出口煤炭，凸顯地緣政治緊張如何直接影響全球商品貿易。
全球產業與市場也呈現分化。特斯拉在歐洲銷量年減40%，市佔率下滑，但在美國市場，投資者對其AI技術的熱情仍使其股價堅挺，與其銷售基本面形成背離。在中國，儘管房地產市場因銀行甩賣不良資產而面臨嚴峻挑戰，但股市卻迎來牛市，日均成交量創下歷史新高，主要由散戶與投機性資金推動。中國政府也正試圖以「人工智能+」等新政尋找新的經濟成長引擎。在日本，美日貿易風險消退，加上「股神」巴菲特加碼日本五大商社持股，凸顯了投資者對日股的信心，也反映出日本企業在股東回報與資本運用方面的長期價值。
