三發地產（9946）於2025年9月25日舉行第三次法人說明會，聚焦公司營運現況與未來展望。受國內房市政策及信用管制影響，市場買氣降溫，但公司對Q4澄德段「三發首席大院」交屋表現樂觀，預期帶來顯著營收。同時，三發持續推動ESG永續發展，導入第三方查驗機制，並透過教育基金會深耕社會公益。財務方面，負債比上升但流動性仍佳，多元行銷策略應對市場挑戰，展望2025年經濟溫和成長與房市回溫。
會議摘要
一、公司簡介與理念
三發地產股份有限公司（股票代碼：9946）成立於1993年9月，2013年9月上市，董事長為鍾鼎晟，實收資本額達新台幣32.66億元。截至2025年6月30日，每股淨值為18.81元，市值約61.23億元（依9月23日收盤價18.75元計算）。2024年度營業收入為20.3億元，2025年1至8月則為0.9億元，主要營業項目為營建收入。
三發地產以「愛永不止息」為品牌願景，強調環境永續與在地人文，結合音樂藝術與第三方查驗機制，致力打造「文化音樂廳，永續安心宅」。公司不僅關注建築本身，更將建築視為愛的延伸，透過自律與突破信念，為客戶建構幸福家園，並以成為社會和諧共存的開發商為目標。
二、產業概況與市場挑戰
當前全球經濟環境顯示通膨緩降趨勢，但市場資金緊繃，國內經濟成長雖有上修，但房市政策與信用管制持續影響市場表現。具體而言：
- ESG永續發展：碳稅與碳排議題導致成本增加，綠色通膨效應發酵，推動永續建築成為產業趨勢。
- 營建成本：產業缺工導致完工期延長，運輸採購成本上漲，蛋白區推案壓力大，房價未見上修。
- 國內房市政策：央行第七波打房政策與限貸措施持續，雖對換屋族賣舊屋期限放寬至18個月，但整體貸款成數與核貸寬限限制仍存。8月六都建物買賣移轉棟數僅1.6萬棟，年減逾三成，創近年同期新低，市場買氣明顯降溫。
- 國內經濟情況：通膨緩降與資金壓力部分緩解，但關稅、地緣政治風險與實質利率上升導致買方觀望情緒濃厚。
美國聯準會9月降息一碼，對資金成本帶來短期緩解，但全球貿易不確定性仍高，企業融資壓力持續。台灣房市面臨大規模交屋潮供給壓力，信用管制未完全鬆綁，住宅與商用不動產能見度偏低。然而，主計總處與央行分別於2025年8月與9月上修台灣經濟成長率至4.45%與4.55%，顯示今年經濟溫和成長，預期第四季房市有望回溫。
針對市場現況，三發地產表示將審慎評估全球與國內經濟走向，確保資金充裕與銷售策略靈活，期待政策或市場轉機時迅速應對。
