經濟日報 記者李孟珊／台北報導
併購大王國巨（2327）集團董事長陳泰銘近期頻頻出手，先是私募入股富鼎、力智後，又宣布收購日本芝浦電子，3日公告達成過半門檻，正式公布累計持有約87%芝浦股權。在與芝浦周旋期間，陳泰銘也同步出手投資茂達，迅速成為茂達第一大股東。業界人士指出，這是國巨近年來系統性布局半導體產業鏈的重要一環，除了強化集團提供完整解決方案的量能，也搶攻AI電源端的主動元件、被動元件新設計。
積極布局電源領域 建立完整生態系統國巨在全球被動元件產業具備指標地位，是全球晶片電阻（chip resistor）第一大廠，市占率約34%；全球鉭質（Tantalum）電容第一大廠，市占率約46%；全球陶瓷電容（MLCC）第三大廠，市占率約15%；以及全球電感（inductor）第三大廠，市占率約12%。
業界指出，國巨已經在被動元件具備高度話語權，近年來出手富鼎功率半導體MOSFET技術，力智的電源管理IC設計能力，以及茂達的風扇馬達驅動IC和電源管理IC產品線，看得出開始從被動元件建立到主動元件的垂直整合能力，形成一個相互支援的完整電源解決方案生態系統。
業界進一步說，不論是電源IC或是芝浦電子的保護元件，都是用來處理電流、電壓，功能包含穩壓、儲存電能、濾波等，國巨在電源領域上積極布局，未來電源元件產品銷售時可望前端就將自家的被動元件和IC綁定、提供客戶完整解決方案，發揮綜效之餘也提升公司產品競爭力與附加價值。一系列操作簡化了客戶的採購流程，更能夠確保不同元件間的最佳匹配和系統優化。
國巨董座陳泰銘頻出手，併購、垂直整合 開啟企業新成長曲線
值得注意的是，隨著茂達正式納入泛國巨集團，國巨進一步延伸至人形機器人所需的各式感測元件。市場統計顯示，人形機器人硬體成本中高達34%來自感測元件，國巨跨足此領域後，不僅能擴展技術廣度，更整合AI、電源與機電控制等新興應用需求，擴大在市場的影響力。
展望未來，業界看好高壓電源產品即將迎來爆發性成長，國巨掌握從電源相關的被動元件到主動IC的完整布局，在這股趨勢下有望成為供應鏈中不可或缺的關鍵角色。陳泰銘操盤，透過持續併購與垂直整合，不僅為企業開啟新成長曲線，也讓國巨從傳統被動元件大廠蛻變為高階整合方案的旗艦企業。
國巨收購日商芝浦 達標 估斥資196億元 累計持有87%股權
國巨強調，此成果是邁向完成收購程序的關鍵一步，是國巨在全球電子零組件產業布局中的戰略重心，展現對日本市場的長期承諾與堅定投資決心。芝浦電子成立於1953年，主力生產各類NTC熱敏電阻與感測元件，是相關領域龍頭廠商，年營收逾3,200億日圓，產品廣泛應用於汽車、工業設備、家電、醫療等終端，以及軍事航太領域。芝浦技術實力雄厚，先進感測器技術對全球市場及日本產業具有重要意義。國巨先前表示，併購核心目標是進一步擴大感測器業務版圖，整合芝浦技術與市場通路，加速兩家公司在全球市場的成長，結合雙方資源將帶來更高的協同效益。
國巨的併購案連連，我認為國巨陳泰敏的佈局很厲害，搭配今年公佈1割4，還原分割，目前股價已回到700元，加上20元股息，和公佈分割時的4百多元，已經漲了80%，位居今年台股獲利滿滿的前五名世芯KY、牧德、國巨、奇鋐、台光電，持續看好國巨的未來發展，股價創近期新高時，分批賣掉一些，目前持股成本已降至57元，隨時可降至0，已立於不敗之地。
PS. 芝浦對國巨財報的估算
- 芝浦（Shibaura Electronics）2025 年財報：營收 34,028 百萬日圓、稅後淨利 3,750 百萬日圓。
- 國巨（Yageo / 國巨）最新 TTM 營收約 125,619 百萬新台幣，國巨資本額51.82億，5.182億股，1割4，變成20.728億股
1) 將芝浦營收／淨利換成新台幣
- 芝浦年營收：34,028 百萬 JPY = 34,028,000,000 JPY。換算：34,028,000,000 × 0.20631 ≈ 7,020.3 百萬 TWD ≈ 70.2 億 TWD。國巨年營收可增加5.57%，平均貢獻國巨每月營收將近6億。
- 芝浦稅後淨利：3,750 百萬 JPY = 3,750,000,000 JPY。換算：約 773.7 百萬 TWD ≈ 7.74 億 TWD。 貢獻每股盈餘0.38元。
以上為個人自己估算，只是作為個人的參考而已，非公司對外的公開資訊，並不具正式公開性。
國巨併購後是否具備1+1 ＞2的乘數效果，也沒有在考慮之中，可以確定的是財報會更好看，
