市場概況與十月表現: 今天是 2025 年的 10 月 31 號，也是 10 月的最後一個交易日。10 月被認為是「光輝 10 月」。當指數來到 28000 點以上，操作難度變高。只要是在熱門題材上，休息後似乎都會再回來。景氣燈號已轉為黃燈。製造業的燈號也從藍燈變成黃藍燈，正在復甦。AI 表現非常好，電子消費有起色，傳產中與 AI 相關的類股可能也會跟上。
重電類股甦醒: 重電類股今天大幅復甦，前一天已經暖身，今天有三檔漲停板。美國有許多 AI 基礎建設電力股很強，現在台灣的重電類股看來也有機會輪到。
台積電戲劇性殺尾盤: 今天台股加權指數表現戲劇性，戲劇性發生在台積電身上。台積電在尾盤時先拉到新高 1525，但最後連殺四檔，翻黑至 1500。這導致加權指數從上漲一兩百點，變成翻黑下跌 54 點。櫃買的表現則較為理想。蘋果與亞馬遜財報: 蘋果和亞馬遜的財報結算後，盤後股價都是上漲的。
PCB 類股表現強勁: 櫃買市場的股票表現理想。銅箔基板二哥台燿昨天創新高，今天續創歷史新高。大哥台光電原本被認為跌下去了，但今天創了歷史新高。
四大雲端業者與蘋果財報總結: 四大雲端業者加上蘋果的五檔財報都已公佈，目前是「三好球兩壞球」的結果。
市場對於大盤上漲與個股未漲的感受: 很多人覺得好像整個盤在漲，但自己的股票不漲。過去一段時間，市場主要上漲的是權值股。大盤已從 27500 點漲到 28500 點。
櫃買市場的壓力與川習會的影響: 櫃買市場一直在壓縮。市場很害怕川習會賣台，雖然結果並沒有這個議題。中國堅持美國要維持「一個中國政策」，川普回應說可以，但這與習近平想要的東西不同，所以這件事基本上沒討論到。美國政壇有人開始評論我們的賴總統。美國不希望台灣成為美國選舉過程中的「那顆小石頭」。市場的擔憂讓櫃買市場被壓抑。
權值股壓回與輪動: 今天大部分權值股壓回，不只有台積電，像鴻海、台達電也都是壓回。
Nvidia 與中美高層峰會: 中美元首高峰會對於 Nvidia 的議題沒有談出定論。川普留下了一句話說：「你們可以跟 Nvidia 談」，表示他只限制高階產品，中低階產品可以賣。如果是不允許談，Nvidia 的股價格局會變成做頭。但 Nvidia 仍處於多頭架構。
重電類股上漲的另一原因: 重電類股上漲，除了 AI 基礎建設需求外，另一個原因是現在南港展覽館正在舉辦太陽能展。
美國 AI 基礎建設對電力的需求: 雖然太陽能看似沒有看頭，但整個 AI 在美國的佈局中，很大一塊需要電力的支持。美國在變壓器產品上很重視通路商，沒有跟通路商打好關係很難打入美國市場。
華城與大同的比較: 華城和大同都有佈局，但華城相對於大同沒有那麼多彎彎繞繞，所以今天率先拉上漲停過前高。大同因為大股東一直賣，扯後腿，有很多問題要處理，股東沒有齊心協力。
落後補漲與沉澱較久的題材: 大同股價稍有止穩。今天的重點是落後補漲的，例如 AES 和新盛力開始回溫。市場在找尋相對沉澱比較久、比較好出手的股票。
CCL 族群的表現與籌碼穩定度: 台燿和台光電今天都留下上影線。反而是聯茂相對穩一點。台燿和聯茂都拿到 M8、M9 認證，市場需求很強。
行情延續性與輪動加速: 行情感覺還沒結束，但輪動的速度有加快，如果反應慢會比較辛苦。
網通股的風險與 AI 相關性: 追逐網通股的投資人可能被燙到。投資人要判斷股票是否與 AI 有直接相關。與 AI 無直接相關的股票只是點火一下，很快就會熄火。
選股的技術面考量: 如果月線都下彎，那就是一個空頭架構，反彈只會持續一兩天。例如訊舟等股票就是這種月線下彎的結構。
兆華對於網通股的觀察: 網通股面臨毛利率被記憶體侵蝕的問題。中磊坦承第三、四季毛利率壓力非常大，因為購買記憶體很貴。網通廠因為前兩年庫存去化困難，現在不存庫存，導致採購時要看叫不叫得到貨。
網通股的題材性與復甦狀態: 網通股可能因Nokia被買了一部分股權或 6G 時代的想像被帶動，但缺乏實質上整體產業完全復甦的狀態。網通股是相對低估低位階的電子科技股。
CCL/PCB 業績紮實性: 雖然台光電台燿創高後今天留上影線，但畢竟創了新高，代表銅箔基板、PCB 以及 AI 伺服器相關板材的復甦是紮實的。
PCB 的籌碼與公司派動向: PCB 以前很多主力都在裡面，但經過洗刷後，領頭羊富喬下來。富喬的主力出了四分之三的股票，只剩下四分之一，但公司派根本沒有走。一旦富喬的形態收斂，它一定還會再往上走。
市場預期轉向與股價修正: 台光電第四季可能也不會太好，它反映的是明年。市場很快會告訴投資人明年的數字，甚至法說會直接跳到明年的預估。
AWS 換代與相關供應鏈的連動: 智邦、金像電之前股價偏弱，是因為 AWS 的換代。他們是一整掛的。他們突然活絡起來，是因為股價修正到了反映明年預估值的時機。
記憶體價格與網通股的關係: 除非記憶體大跌，網通股才會大漲。如果記憶體沒有大跌，網通股上漲就是假的。
記憶體高價對通路股的影響: 記憶體還強，所以通路股開始要小心，因為他們拿不到料，或者備料開始減少。通路商庫存開始降低。
記憶體投資策略: 應優先購買顆粒的股票 (製造商)，而逐步開始減碼通路股。
南亞科的估值轉變: 南亞科會從原本反映股價淨值比，開始反映本益比，可能從 10 倍本益比到 12、13 倍甚至 15 倍，因為它有新產品出來。
被動元件龍頭穩定性: 被動元件正在整理，但龍頭國巨並沒有下來。立隆電、玉晶光、華新科等開始走弱。
被動元件展望與資金輪動: 只要市場資金一回籠，被動元件龍頭國巨可能又往上。市場資金會輪動。當股票形態不對時，投資人應保留小部位觀察。
PCB 規格與材料股的差異: PCB 有 M8 跟 M9 的區別。材料股如金居、榮科都在同一個市場。榮科後來噴了很多，但震盪很大。
榮科的籌碼穩定性: 榮科之前有大股東生浪，籌碼已被鎖住。
散戶對籌碼的影響: 股價很怕沒有信心的散戶，因為他們隔一兩天就要走，會讓籌碼變亂。
其他材料股的跟隨: 德宏也開始在漲，富喬應該也差不多了。
低位階半導體股的機會: 市場普遍在找尋不在天上的股票。例如再生晶圓公司的昇陽半和雍智，它們整理的夠久，業績和題材都有機會。
兆華看好日月光與京元電: 權值股裡面最牛的是日月光。日月光和京元電的漲勢雖不是好幾倍的兇猛，但仍強勁。封測是 AI 族群裡本益比合理且成長可期待的族群。
日月光與台積電的合作: 日月光接手台積電釋放出來的 CoWoS/CL 產能。
世界先進的潛力: 台積電陸續將 12 吋機台轉移給子公司世界先進。它可能成為下一隻會跳舞的大象。
大型股的安全性: 資金很熱、產業趨勢明確時，大型股票 (如日月光、京元電、鴻海) 屬於比較安全的選擇。
封測與重電類股的表現: 封測領域如歷程表現也非常好。台灣重電類股有三雄漲停板，包括亞力、華城、士電。中興電比較弱。
華城與士電的變壓器優勢: 華城跟士電都是做中大型變壓器的。東元做的是中小型變壓器，用於資料中心的機率不高。中大型變壓器更有機會，因此華城跟士電有機會。
華城與士電在美國的佈局: 華城和士電技術上都有優勢。華城在美國的佈局可能比士電更積極。士電可能受到與輝達 (透過北科) 相關因素的影響。
資金仍在 AI 族群輪動: 市場資金還是在 AI 相關領域輪動（AI 的電池或其他配套）。重電類股可能偶爾會被拉一下。散熱股（雙鴻、奇鋐）都已飛高。
半導體設備與特化類股: 半導體設備與特化類股是未來用量會越多的。持續看好達新材。達興材曾最高來到 430 塊，接近明年的目標價 500 塊，現在有三到四成的空間。兆華也會持續觀察達興材。
半導體設備股的形態與商機: 亞翔形態較漂亮。未來在美國的建廠市場，提供一條龍服務的公司可能被其他廠商侵蝕。設備部分的商機相對更大，這解釋了漢唐下跌的原因。
CPO（光聖）的體質與形態: 兆華認為光聖會回到一千。光聖解出的數字非常漂亮，年增率都是三位數。光聖轉投資的合聖是純的矽光子公司。大多數 CPO 仍未完全獲利綻放。
CPO 族群的領頭羊效應: 光聖仍是 CPO 中形態最漂亮的，已重回 1000 元。如果光聖不動，其他 CPO 只是反彈，沒辦法大漲。
黃仁勳的旋風: 黃仁勳的魅力很大。他到韓國訪問，吃了某家炸雞店（橋村炸雞），導致擁有該炸雞店的母公司股價一度漲 20%。
黃仁勳與川普的良好關係: 黃仁勳與川普的關係非常好，不像馬斯克鬧翻了。黃仁勳在 GTC 大會上常稱讚川普。他強調在實踐川普的「美國要再度偉大」這件事。
Nvidia 談判的開放門戶: 川習會沒有談到 Nvidia 產品能不能賣，但讓 Nvidia 可以去跟中方談，這是小小的開了一個門。
Open AI 的 IPO 計劃: Open AI 準備在明後年 IPO 掛牌。微軟拿到 27% 股權。IPO 可能會是下一個資金吸走的潮流。
市場樂觀主義與政府基金動向: 市場正在「逐夢」，夢還沒有醒。台灣政府資金（國安基金）還沒有出場，即使指數已到 28500，且曾說要多借錢應對接下來的狀況。
關稅不確定性與 AI 風潮的持續: 川普來亞洲後，對於關稅下調仍未有定案。讓 AI 的風繼續往前吹。
AI 股票的投資時機: 純度高的 AI 股票延續性最好。當這些股票出現明顯重挫時，反而是可以勇敢試水溫的機會。
技術面投資建議: 投資人應順著市場操作，標的物要站在月線、季線之上，形成往上勾起的架構。使用形態來保護自己，因為個體投資人缺乏內線消息。
