投機和投資的思維模式不一樣，在市場裡兩種情況同時存在，有時會相輔相成共同造就市場的繁榮，但有時候兩種思維對於市場的看法不同，在股市裡形成相互拉鋸的力量會讓股價停滯，形成來回震盪的盤整。
投資是基於企業的營運與價值而做出的判斷，如果營運前景可維持成長，且股價並未明顯超出其合理價值就可以投資，投機則未必和企業營運及價值有關，或是不一定針對企業營運及價值做判斷，而是以股價表現當作主要依據，只要股價維持在預期的趨勢方向上就順勢操作。
如果企業營運成長，股價尚未明顯超出合理價值，預期可以達到合理的報酬率，這時候投資的角度認為還是進場投資的時機，同時，因為股價還有上升空間，投機角度也認為股價趨勢向上，兩種思維模式都願意進場，會使股價形成較明顯的漲勢，是股市的多頭時期。
當股價累積一定程度的漲幅，在投資角度開始認為投資報酬率下降，或是股價已經超越企業合理價值，不再符合投資的條件，投資型的資金不再進場，投資思維對股價表現不再具有正面助益，但可能股價趨勢尚未改變，投機型資金仍繼續看漲追價，在市場的現象是投機盛行，甚至因為投機操作讓市場周轉率或成交量上升，市場的熱絡程度絲毫不減。
