長期而言，大盤的平均年化報酬落在10% - 15%左右。
(視不同商品beta而定)
既然市場有所謂的平均報酬，那也可以分成三類人：
第一類，是打贏大盤、得到超額報酬的人。
第二類，是剛好得到平均報酬的人 -- 他們選擇打死不賣，專注於不交易。
第三類，是落後平均報酬、甚至虧損的人。
有兩種人會落後平均報酬：
一種當然是不投資的人，
另一種，是覺得自己比市場聰明的人。
市場上充滿著各式各樣的投資人，
有制定遊戲規則的人、
有具備資訊優勢的人、
有資本能撼動市場的人、
有金融本科頂尖專業的人。
也有覺得自己能預測市場的人、
也有憑情緒、感覺做交易的人、
也有缺乏自我投資哲學，
迷信明牌、人云亦云的人。
有一群最具有金融專業實力的人都聚集在紐約的華爾街，他們是各類金融機構的職業操盤手。據統計，這些全世界最頂級的專業投資人，單一年度績效打敗大盤的勝率為20%。
連續兩年都打敗大盤的勝率就是4%。
就連股神巴菲特，雖然生涯總年化報酬約20%，但過去15年間他的總年化報酬僅10%，落後S&P 500的13%。
他的總報酬主要靠早期 60–90 年代的爆發期大幅領先，但近十幾年，連他都打不贏大盤。
為什麼你覺得你可以？
「覺得自己比市場聰明」是幾乎所有人、特別是願意努力研究投資的人們，在漫長的投資生涯中會冒出來的想法。
這也是最難克服的人性之一。
無意冒犯，但達克效應（Dunning-Kruger effect）也指出：
能力較差的人傾向於高估自己的能力，
而能力強的人反而傾向於低估自己的能力。
有在某個領域深耕過的人，應該可以理解其中的奧妙。
可怎麼在金融市場裡，突然就覺得自己是萬中選一的天之驕子了呢？
拿我在流行音樂領域來舉例：
職業音樂人的主要收入除了歌曲版稅（類被動收入）之外，更多的是音樂「製作」換來的工錢（主動收入）。歌曲流量越高，版稅就越高；製作收入則是拿時間換來的工資，取決於案子本身複雜度與品牌價值。
我可以做出好聽感人的音樂，是因為30年的訓練與投入。但我寫出的歌曲成為讓世人認證的「神曲」，則是天時地利人和的結果。
如果可以不只是小幸運，那我應該要有100首神曲，而不是只有兩首啊。我知道自己很優秀，但歌曲能大中特中，運氣成分居多。
職涯初期剛開始能賣歌、被市場認可時，也以為自己是最會寫歌的那位。寫到第一千首demo的時候，才知道所謂「超額報酬」，原來只是上天的恩賜。
回到投資領域也是一樣的。
因為「愚昧山丘」 （人類在學習初期，因為懂得太少而過度自信的階段）的存在，網路上才會有那麼多的少年股神傳說，然後過沒多久就消失無蹤，再換一批上來。
也因為「沉沒成本」，都花那麼多時間學習技術分析了，怎可能輕言說放棄。
但，市場永遠比你聰明。
如果人性又開始驅使你去做一個影響勝率的事情，別只看到運氣好的那個結果，也要看到運氣不好的那個。
有錢就買，打死不賣。
別和市場對賭，市場自然會替你賺錢。
專注於不交易，遲早迎接你的一百億。
