一則關於Netflix準備收購華納的新聞，內文提到歷史上華納被收購似乎總與美國股市下行時期有微妙連動，其中有一部分特別想跟朋友們分享。
"2000年，美國線上（AOL）宣布以1,820億美元併購時代華納，組成規模3,500億美元的媒體巨人，當時的3,500億美元可謂天文數字。但這樁交易對時代華納股東來說，與「災難」無異。接下來的兩年半，標普500指數狂瀉44%，那斯達克指數慘跌75%。後來，標普500在金融海嘯前夕再創新高，隨後市況急轉直下，投資人持股票面價值慘虧；那斯達克則熬了漫長的16年，才重返千禧年價位。"
就是這句"那斯達克則熬了漫長的16年，才重返千禧年價位"
"那斯達克則熬了漫長的16年，才重返千禧年價位"
"那斯達克則熬了漫長的16年，才重返千禧年價位"
重要的事情說三遍。過去的十年，各國股市指數都是一片欣欣向榮之景，這導致最近這兩三年市場上出現數不清的"投資分享"，幾乎每一則都是提到過去多少年的年化投資報酬率多高又多高的，看來非常誘人。其實這更像是撞上了經濟循環週期的自然報酬，把2000年到2025年切一半，回到2012年，隨便買任何一個在當年推估可以活到2025年的知名公司，然後就放著去太空旅行，到現在都是賺很多的，甚至就是買指數，也都有數倍的成長，連隔壁有中國威脅的台股都可以從幾千漲到兩萬八。
這樣的榮景氣氛，很容易麻痺風險意識。股市漲跌是看百分比的，而且市場真的是難以預測的，不說別的，就說Nvidia吧，這個目前地表市值最高的公司，當年推動CUDA架構時，誰能料想到它會成為AI浪潮的引擎？但Nvidia實實在在地確實是推動了CUDA架構的成熟，讓某些天才工程師想到可以用來發展AI，這家公司究竟是有遠見，還是剛好搭上時代紅利？市場常常在事後才給出答案。
這波投資榮景還會漲到哪個時候不得而知，但對個人投資者來說，隨著"年齡"的不同，要規劃不同的投資策略是顯而易見的。2000年一個60歲的投資者，得等到85歲才能收穫成果，甚至在70歲之前都有大概率還是虧損的，情何以堪? 但同樣的場景，換到一個25歲的投資者身上，他不但可以在50歲之前就獲得投資回報，還有機會在下一輪經濟循環中再次獲利。這兩個人的投資策略必然是要有所不同的。
歷史不會重演，但經常押韻。巨頭誕生的同時，也可能是週期高點的前奏。無論Netflix收購華納是否預示著新的時代，別把順風視作常態，懂得等待與分散，才能讓我們穿越經濟週期存活下來。
