當地時間2025年12月10日，聯準會再次做出關鍵決策，將基準利率下調25個基點至3.50% - 3.75%區間。這項措施標誌著年內連續第三次降息，年內累計下調幅度已達75基點，借貸成本也隨之降至自2022年以來的最低水平，在全球金融市場掀起新的波瀾。其中，黃金價格在聯準會降息預期及決策的影響下表現活躍。週四，黃金價格上漲至每盎司約4,230美元，連續第三個交易日上漲，並接近10月創下的紀錄水準。白銀市場同樣因聯準會降息而掀起熱潮。週三，白銀價格上漲至每盎司61.8美元以上，創下歷史新高。美國股指期貨漲跌互現。
【金價週趨勢】
市場以極為積極的姿態對此次降息作出了回應，各類資產價格迅速波動，資金流向也發生顯著變化，彷彿整個金融市場都在為此次降息獻上大大的“誠意”，展現出對貨幣政策調整的高度敏感與積極反饋。然而，市場的熱鬧氛圍還未完全消散，聯準會主席鮑威爾隨後發表的演講便如同一顆重磅炸彈，迅速吸引了市場各方的高度關注。鮑威爾排除了升息的可能性，並提到聯準會點陣圖預測顯示在2026年和2027年各有一次25個基點的降息。中位數預測顯示，2026年利率為3.4%，2027年為3.1%。但也有七位聯準會官員預計2026年不會降息，四位聯準會官員預測2026年將有兩次25基點降息。
在白宮的一場活動中，川普也發表了演說。他對聯準會此次僅降息25個基點的舉措表達了明顯的不滿，言辭之間頗為犀利。他毫不掩飾地評論道，這次降息的幅度遠遠不夠，按照他的想法，本來完全可以翻倍，至少也應該翻一倍。這一表態，無疑又在金融市場的輿論場中掀起了一陣新的波瀾。
金融市場
資產價格的多面反應
國際金價維持高點。本次聯準會的降息預期使得市場對黃金的避險需求增加。降息通常會導緻美元走軟，而黃金以美元計價，美元走軟降低了持有黃金的機會成本，從而吸引更多投資者買入黃金。此外，地緣政治風險也推動了黃金的避險吸引力。美國在委內瑞拉附近攔截一艘受制裁油輪以及俄烏和平進程的持續不確定性，讓投資者尋求更安全的資產，黃金成為首選之一。
白銀價格同樣值得關注，雖然市場對聯準會25個基點的降息進行了充分消化，同時對鮑威爾主席相對鴿派的講話解讀為利好白銀的因素。儘管委員會的指引仍保持謹慎，但降息本身在很大程度上已被定價，鮑威爾的評論和美元走軟進一步降低了持有白銀的機會成本。
非農資料來襲
聯準會2026 - 2027年利率政策走向何方？
對於未來利率政策前景，19名聯準會官員參與預測所形成的點陣圖給出了關鍵線索。該點陣圖暗示，2026年、2027年聯準會或分別降息1次，此預測與9月時的情況一致。不過要先明確的是，點陣圖只是聯準會官員基於當下數據和情勢所做出的預測，未來隨著經濟數據、市場情勢的動態發展，聯準會的利率政策極有可能隨之改變。
而在即將到來的12月16日，非農業數據這項關鍵經濟指標即將公佈，它對聯準會未來利率政策有著不可忽視的重要影響。倘若非農數據表現強勁，新增就業人數可觀，失業率維持在穩定水準甚至有所下降，無疑顯示勞動市場依舊充滿活力，經濟運作態勢良好。在這種情況下，聯準會大概率會認為經濟無需額外的貨幣刺激措施，進而維持當前的利率水平，甚至可能減緩降息步伐。反之，如果非農數據表現不佳，新增就業人數遠低於預期，失業率上升，很可能意味著勞動市場逐漸降溫，經濟面臨下行壓力。此時，聯準會可能出於刺激經濟成長和穩定就業市場的考慮，進一步考慮降息措施。
若非農數據與市場預期基本相符，聯準會則可能維持現有的政策立場，繼續密切觀察各類經濟數據的變化情況，並根據實際需求靈活調整貨幣政策。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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