2025.12.15 MON 豪股投:低毛利率戳破神話，營收無法匹配估值！！

Oracle上週三盤後發佈的財報數據中公司支出不斷增加，第三季自由現金流量高達負100億美元，遠遠高於市場預估的負52億美元，且財測低於預期，Oracle股價11日（財報發佈隔日）重挫逾10%，12日跌幅再擴大持續下跌4.47%收189.97美元，已經跌破9月時與OpenAI合作而大漲的起漲點，讓美股科技股出現拋售潮，AI晶片Nvidia、AMD及MU等熱門AI股上週五同步下挫，分別下跌3.27%、4.81%及6.7%，台積電ADR也同步重挫4.2%，讓SOX指數出現大幅跳空下跌5.1%，跌幅前四名成分股其跌幅都過10%以上，分別是ALAB(-14.31%)、AVGO(-11.43%)、RMBS(-11.11%)及COHR(-10.16%)，顯示目前投資人對於AI個股的估值已有疑慮，對其前景不容過度樂觀。

除了Oracle的財報暴雷，AVGO在電話會議中，坦承該公司在AI相關業務的毛利低於傳統業務的現實，這無疑是讓原本已經惶惶不安的投資人，更觸動其心中深層的恐懼，筆者在10月即AI永動機的概念提出看法，在AI落地應用場景尚未成形下，AI基礎建設的投入，本身就冒著相當大的經營風險，對於目前估值已高的AI個股，進行估值修正恐難避免。

在美科技股重挫下台指期夜盤下殺561點，今日加權股價指數恐回測月線支撐，由於上週四加權指數盤中創下歷史新高28568.02後，當天收低，K線型態形成高檔陰線包覆，恐形成假突破與高檔反轉的轉折訊號，目前季線已經上揚至27293點，後續指數將在月季線間反覆區間震盪的機率大增，今日觀察台積電跌幅能否於收窄，聯發科股價恐受AVGO重挫影響而下跌，盤面上資金短期將轉往相對保守的標的，持股部位也應進行適度調整為宜。