2025.12.31 WED 豪股投:迎新送舊看來年，地緣政治變數大！！

2025年即將結束之際，FOMC會議記錄的揭露，就業市場數據疲弱及僵固的通膨率，讓目前的利率水準處於微妙的平衡，但不可忽視的通膨數據因政府關門導致數據連貫性受到影響，加上消費者信心仍處於低檔的情況下，美國明年的經濟成長令人擔憂，而川普總統上任將滿周年，烏俄戰事未平息，加薩走廊爭端仍未告終，中日台的緊張情勢更是越演越烈，若美國最高行政法院判決關稅違法，川普的執政成績單就真的滿江紅，加上物價高漲已經惹民怨，明年期中選舉共和黨可能陷入空前的危機，外交上川普年初的霸氣凌人，到年末反遭普丁與習近平一一化解，美國優先的口號不旦讓美國在北約的話語權旁落，歐盟及環太平洋盟友也只冷眼以對，川普是否能重塑美國霸權尚未知，但其不按牌理的模式已讓美國在經濟及外交上陷入困境，儘管美股創下歷史新高，但是由境外資金及散戶堆砌的行情，也為來年美國資本市場埋下隱憂。

國際政治所引爆的爭端，除了俄中強權外，東南亞的泰國、緬甸及寮國的邊界爭議，亦不可忽視，今年以來貴金屬的漲勢凌厲，除了反應川普貿易政策及美債問題外，更多的是地緣政治所帶來的風險需求，所謂〝槍聲一響，黃金萬兩〞，黃金今年漲幅達到70%，價格來到4500美元/盎司，白銀漲幅更是驚人的來到150%，價格最高來到76美元/盎司，貴金屬的上漲，明顯讓美元購買力下降，各國囤積貴金屬的趨勢明顯，而白銀原屬黃金、銅等金屬開採的附屬產物，但因為工業用需求不斷增加，用於太陽能發電、電動車、半導體及航太應用，庫存量持續下降，在供給無法快速增加的情況下，銀跟銅已成未來工業發展的戰略物資，尤其接下來航太及軍工的需求恐將進一步推升金屬原物料價格，尤其在AI資料中心及算力中心大量建置下，電力基礎設施與銅也脫離不了關係。

展望2026年筆者看好澳幣的走勢，主要原因在於豐富的礦產，除了鐵礦砂外，稀土及銅、金銀都具有重要出口地位，美股則看好核電、電力及國防，台股的部分則關注在先進半導體封測及散熱的部分，電力基礎設施則將關注已經得標強固電網的廠商，而風險的部分有三個面向首先是日圓匯率的波動，將影響國際資金套利交易的流動，其次在AI大量舉債投資的同時，從Oracle的CDS飆升加上今年第四季股價的表現，AI投資回收的議題將受到嚴格的審視，最後地緣政治的動態，環太平洋的競合，將攸關未來世界局勢，美日中，甚至俄國都有可能牽動到亞太地區的軍事行動，只能冀望各國領袖能有所節制，祝各位朋友及粉絲來年事業跟投資都能〝一馬當先，馬上富貴〞！