上週，剛剛邁入2026年的第一週，台股記憶體持續狂飆，華邦電，南亞科持續創新高，看起來記憶體持續瘋狂，2026年第一季將會繳出好的成績單。
但是記憶體是否在未來快速進入景氣循環，值得我們注意！
那麼，記憶體的高點是否已經存在？未來記憶體的動能在哪？有哪些公司值得注意呢？我想分成三點做分享：
1.記憶體持續上漲：目前記憶體價格持續上漲，不論DDR3/4 的價格仍然在今年第一季有明顯的成長。更重要的是，由於產能的需求問題，目前不論華邦電跟南亞科，都針對記憶體的價錢進行季度的議價。
也就是說，這季拿得到記憶體，不代表下一季可以獲得，可能要付出更高的價錢才能過確保用量，或是跟記憶體廠簽訂長約。
因此，從上游的記憶體晶圓價格開始上漲，影響到中間的記憶體模組也被迫漲價，最後對於終端的消費性電子，像是『筆記型電腦』或是『手機』，都會受到影響。對於品牌廠跟系統廠來說就會是巨大的成本壓力。
2.終端出現隱憂：目前，不論是Dell或是HP都對於記憶體價格進行策略調整。
- 漲價維持利潤。對於品牌廠來說，漲價的確是可以維持利潤。但是不可避免的是，過度漲價可能會導致買氣下降，而且中國的筆電廠商，如：聯想，使用中國記憶體，在價錢上就會更有競爭力，反而會讓Dell 或是HP 丟掉市占率。
- 降低規格。降低規格是在價錢不大幅度調整下的一個好方式。不過降低規格會造成效能過低，消費者反而沒有購買慾望。除了公司的商用筆電外，個人電腦肯定會受到影響。
- 減少新產品推出。DELL跟HP目前傳出對系統廠進行砍單動作，原因是成本太高，不如降低訂單等待記憶體價格穩定之後在進行採購。我認為減少新產品的推出，可能是先階段對於品牌商最好的方式。但是對於系統廠來說，有可能接下來在消費性電子會進入一波寒冬，這波寒冬取決於記憶體的熱度。但我相信，經過1-2季，肯定會造成記憶體價格逐步穩定。
3.建廠需求要出現：隨著記憶體熱度持續，DDR3的需求仍然強勁下，今年記憶體廠透過快速漲價已經拉回利潤，我認為下一步就是擴產去補充產能。
從去年記憶體廠都轉虧為盈來看，今年獲利之後，的確有擴廠的需求跟條件。不過現在記憶體廠都在觀望，因為難得的『記憶體大年』，各家都深怕過度擴廠影響到未來的記憶體價錢。
所以我認為擴產計畫一定會發生，只是擴產速度應該會比過去緩慢一些，至少要到下半年才會發酵。建廠需求出現，對於建廠概念股，就有機會在下半年出現額外的訂單。
總結來說，記憶體的『剛需』存在，但是過高的價錢影響到系統廠跟品牌廠未來的訂單跟業績，而記憶體廠轉虧為盈之後，對於未來的擴產勢必發生，但是為了維持記憶體的價錢，擴產速度會步步為營。
希望你喜歡我的觀點，讓我們持續觀察下去～
