最近， 根據報導指出，2025年第三季全球晶圓代工受到AI 跟消費性的需求影響，在七奈米以下的先進製程成長也顯著提升，前十大晶圓代工廠在第三季合計營收增加8.1%，接近451億美元。
那麼， 晶圓代工未來會持續成長嗎？先進製成靠哪些受惠呢？成熟製成會有什麼挑戰？
我想從幾個角度做分享：- 先進製程領先集團:
- 1.1.目前先進製程的領先集團--台積電，在第三季主要靠著Apple對於iPhone的備貨，再加上Nvidia的Blackwell系列正處於旺季，銷售價格跟業績雙雙增加，讓業績營收接近331億美金，季增9.3%，市佔率上升到71%。
- 1.2.其次是晶圓二哥三星，三星的營收持平，市占率從7.3%下降至6.8%排名第二。
- 1.3.第三名的SMIC，不僅在產能利用率晶圓出貨跟單價都提升，季增7.8%， 市占率仍然維持5.1%
- 1.4.從先進製程領先集團來看，台積電仍然是一隻獨秀。主要的原因在於台積電本身對於先進製程的領先，更重要的是在AI伺服器端不管是輝達，亞馬遜甚至是Google，目前都在先進製程的三到四奈米中穩定的佈局。
- 1.5.尤其是這幾年在五奈米轉向三奈米跟四奈米穩定之後，未來三奈米跟四奈米帶來的市佔率會逐步提高營收貢獻。
- 1.6.當然，這幾年的漲價策略的確會稍微減少了一些客戶，但是由於在技術上的領先，加上AI的需求旺盛，對於終端的CSP廠商來說並沒有太多的選擇，也讓台積電仍然可以維持足夠的生產跟市佔率。
- 1.7.相反地，我認為三星現在是在一個轉換的階段，雖然技術仍然落後台積電非常多，但是提供了平價跟其他可供客戶選擇的方案，與第二集團的廠商像是英特爾AMD合作越來越頻繁，未來將會有一些新的產品量產，或許會改善三星部分的市佔率。
- 成熟製程有挑戰：
- 2.1.成熟製程目前分成兩樣情。一邊是中國廠商一邊是非中國廠商。
- 2.2.以中國廠商為例。目前像是車用工控，都會用到成熟製程。為了因應中國市場Cina for China的需求就越來越強大。華鴻半導體在第三季的營收季增14%。Nextchip也因為China F China的需求營收季增12.7%，已經超越Tower及達到第八名。
- 2.3.歐美廠商因為在價格上沒有競爭力，持續的上降價，而且為了產能利用率做一些調整，讓整體的業績都紛紛地下滑，也降低了市佔率。
- 2.4.對台廠來說，世界先進，因為在電源晶片的產品上面得利，目前還是季成長9%，但是像力積電或者是聯電都因為受到強烈的價格挑戰，再加上產品部分跟中國廠商重疊受到強烈的壓縮，成長相對來講是比較趨緩的。
- 以產品面來看：成熟製程主要著重在消費性電子，工控產品跟車用產品。而其中，隨著AI跟先進製程的需求，影響最大的是電源晶片跟類比元件。因此，相關的晶圓代工廠反而是受惠的一群。而工控跟車用產品，由於驗證時間長，隨然價格不差，但也不容易打進市場。尤其這幾年中國電動車的寡占，許多晶片都是中國晶圓廠在供應，台廠跟歐美廠商能夠增加的有限。
- 總結：雖著這幾年的庫存去化，接下來跟2026年，成熟製程會有回暖的情形。整體的產能利用率也會上升。只不過，中國晶圓廠目前已經有2026年擴產的計畫，到時候擴產的速度也會影響到整體成熟製程的分配跟價錢。
