旺宏 (2337) 處置前的爆量黑 K：是主力棄守，還是最後的壓力測試？

2026/01/11 更新2026/01/11 發佈閱讀 4 分鐘

投資理財內容聲明

旺宏 (2337) 這波攻勢凌厲，從 1/2 至 1/8 連續五天漲停，股價由 43.35 元噴出至 63.3 元（漲幅 +46%）。然而，1/9 的一根爆量長黑 K，加上隨之而來的「處置交易」公告（1/13 生效），讓市場瞬間從貪婪轉為恐慌。

這根爆出 73.5 萬張歷史天量的黑 K，究竟是趨勢反轉的墓碑，還是主力清洗籌碼的手段？

1/9 盤中一度跌停，收盤下跌 7.9%，留下一根令人心驚膽顫的黑 K 棒。一般散戶看到這種「高檔爆量長黑」，直覺反應就是「快逃」。但當我們拆解籌碼結構，卻發現了極為有趣的現象：

外資大舉承接（+24,175 張）： 在市場恐慌拋售時，外資反而出現了放量買超。雖然我們不能排除其中包含部分「避險性買盤」或「隔日沖資金」，但至少證明在大跌當下，有極具實力的買盤願意在 58 元附近進場換手。
散戶恐慌退場（融資 -7,696 張）： 融資餘額在高檔顯著下降，顯示意志不堅定的籌碼（散戶）已被這根黑 K 嚇跑。
融券同步回補（-6,281 張）： 空方獲利了結，並未進一步追殺。
大戶持股創新高： 外資與大戶持股比率同步上升至歷史高檔區，這通常是中期資金配置的特徵，而非單純的短線炒作。

這是一次劇烈的「籌碼換手」。散戶將籌碼丟出來，轉移到了外資與大戶手中。籌碼從凌亂趨於集中，理論上對後市有利。

旺宏將於 1/12 進入處置期（分盤交易）。市場普遍認為處置會導致量能急凍，不利股價上攻。

然而如果換個角度看：

風險提示： 處置意味著「流動性風險」。若市場氛圍突然轉空，想賣可能會面臨流動性不足的問題。因此，這段期間絕非重倉豪賭的時刻。

雖然籌碼面偏多，但我們必須尊重市場價格。
1/9 的 73 萬張成交量，代表上方有巨大的套牢賣壓與解套心理。

關鍵防守價：57.6 元（1/7 漲停收盤價）。 這根黑 K 收盤 58.3 元，雖然跌得重，但並未跌破前一根漲停板的實體支撐（57.6）。
這是一個重要的技術面訊號：即便天量下殺，多頭防線依舊有守。

基於「籌碼結構優化」但「技術面有爆量壓力」的矛盾，我的策略定調為：小部位的事件型交易。

部位定位要正確：這不是價值投資，而是基於「事件、結構、籌碼」的短波段操作。
關鍵防守：股價必須守穩 57.6 元。
若處置首日直接跌破 57.6 且無力站回 → 觀望不碰（代表漲停支撐失效，上方賣壓太重）。
若股價在 57.6 之上量縮整理，或跌破後迅速拉回 → 視為機會（代表主力仍在護盤，消化賣壓）。
資金控管：建議部位控制在總資金的 5% 以內。切勿因為外資買超就過度樂觀，必須保留現金應對流動性風險。
外資動向監測：持續觀察外資是否連續賣超。若外資隔日立即將買進的 2 萬張全數倒出，則上述籌碼利多失效，應立即停損。