當市場仍把焦點放在「供應鏈去中化」時，鴻海卻反向拋出一個耐人尋味的動作——
與鄭州國資合資成立新公司「鴻創」，正式啟動「中國製造再深化」布局。
這不只是設廠或擴產，而是一場從「代工製造」升級為「在地共創」的結構調整，對鴻海中長期營運與投資評價，都釋放出關鍵訊號。一、鄭州「鴻創」是什麼？為何現在成立？
✔ 合資架構的關鍵訊號
「鴻創」由鴻海與鄭州國資背景單位共同成立，象徵兩件事：
- 製造端不撤離，而是「深化在地化」
- 鴻海角色從外資代工，升級為「政策型夥伴」
在當前中國產業政策環境下，
「合資＋國資」已成為能否長期深耕的關鍵門票。
二、為何這是「中國製造再深化」，而不是回頭走老路？
市場常誤解鴻海此舉是「押回中國」，但實際上更接近：
一邊全球分散，一邊中國升級
🔍 三個層次的轉變
舊模式新模式（鴻創）單純組裝高附加價值製造以人力為主自動化＋智慧製造外資身份在地合資、政策對齊
這代表中國基地未來更可能承接：
- AI 伺服器部分模組
- 車用電子
- 工業電腦與智慧終端
而不是低毛利的消費性組裝。
三、鄭州為什麼重要？不是只有 iPhone
鄭州對鴻海的意義，早已超越「蘋果城」：
- 完整供應鏈聚落
- 成熟勞動力＋工程師體系
- 中央與地方高度政策支持
成立「鴻創」，意味著：
鄭州將從「單一產品基地」
升級為「多元製造與研發節點」
這有助於：
- 分攤單一客戶風險
- 提升非蘋果營收占比
- 穩定中國市場出貨能見度
四、從投資角度看，「鴻創」透露三個關鍵訊號
📌 訊號一：中國市場仍是鴻海現金流核心
短期內，中國仍是鴻海現金流最穩定的基地。
透過合資方式鎖住產能與政策空間，有助於維持毛利穩定。
📌 訊號二：鴻海供應鏈風險「降波動」
比起完全撤離或單邊押注，
多區分散＋中國深化反而能降低地緣政治衝擊。
這是典型的「風險管理型全球布局」。
📌 訊號三：估值邏輯逐步轉向「平台型製造」
隨著 AI、車用、工業應用比重提升，
市場將不再只用「組裝代工」看鴻海。
若「鴻創」承接高毛利產品線，
將有助於拉升集團整體評價區間。
五、粉色結語：這不是逆全球化，而是「雙軌製造」的成熟選擇
鴻海成立「鴻創」，傳遞的訊息很清楚：
不是選邊站，而是把每一條路都走穩。
對投資人而言，這代表：
- 中國業務風險下降
- 現金流穩定度提升
- 長期轉型的「地基」正在補強
在全球供應鏈高度不確定的年代，
能同時被美國客戶與中國政策接受的製造商，本就不多。
鴻海，正是其中之一。
