在台股持續走高、波動放大的階段，市場最容易被短線消息牽著走。但越是在這樣的時刻，越需要把焦點從「漲跌幾點」拉回到「資金正在如何選邊站」。
盤勢轉強，與國際政經面的風險降溫有明顯關聯。美國總統 Donald Trump 於世界經濟論壇釋出訊號，針對格陵蘭相關議題已形成協議框架，同時收回對歐洲加徵關稅的威脅，使市場原先對全面貿易衝突的憂慮快速降溫。反映恐慌情緒的 VIX 指數隨即回落至相對低檔，風險偏好明顯回升。
在這樣的背景下，美股科技族群表現轉強，費城半導體指數再創歷史新高，科技股的強勢，對台股電子與 AI 相關供應鏈形成重要支撐。但值得注意的是，這並不代表市場「全面無風險」，而是資金開始更有選擇性地回流到被認為具備中期確定性的方向。
高檔盤勢的核心，不在指數，而在「你站哪一邊」
當指數來到相對高位，並非所有股票都會同步創高，操作難度自然提高。這時候，選股的重要性會遠高於對指數漲跌的預測。
從近期資金流向來看，市場明顯偏好具備三項特徵的標的：
第一，位階仍相對低檔，尚未完全反映利多；
第二，產業趨勢清楚，具備中期成長動能；
第三，籌碼結構相對穩定，而非純粹由短線情緒推動。
在這樣的環境下，買對股票，遠比猜對大盤來得關鍵。
AI 並非泡沫，而是正在落地的結構性投資
在世界經濟論壇中，黃仁勳 再次為 AI 產業定調。他直言，AI 已經為各行各業創造實質經濟效益，當前並非泡沫，而是一場規模達數兆美元的人類史上最大型基礎建設。
他以「五層蛋糕」形容 AI 生態系，從能源、晶片與基礎建設、雲端、模型到應用層，指出真正創造經濟價值的最終仍是應用端，而應用的擴張，會反過來推升能源與半導體需求。這也說明，AI 投資並非單點題材，而是一條長時間、跨產業的結構性路徑。
急跌急漲，多半是籌碼，而不是趨勢。近期市場多次出現「前一日大跌、隔日急彈」的走勢，本質上反映的並不是產業方向反覆，而是短期籌碼在情緒與風險評價間快速調整。若需求仍在、供給彈性受限，那麼價的急挫，往往只是籌碼錯位，而非趨勢翻轉。
因此，我關注的從來不是「跌了幾百點」，而是高檔環境下，市場是否出現失衡行為。當高檔爆量、追價情緒升溫、題材先行但基本面尚未完全跟上的情況同時出現，即使方向正確，進場價格也可能大幅壓縮報酬風險比。
結語：續創高後，比的是理解，而不是速度
總結來看，台股在續創高的過程中，真正的關鍵不是「要不要進出」，而是「手上拿的是什麼」。短期震盪更多反映情緒與籌碼，只要中期需求未改變、供給仍受限、價格尚未完全反映未來結構，波動本身並不等於風險。市場每天都很吵，但真正值得反覆確認的問題始終只有一個：
如果把股票當成在市場買菜，現在拿在手上的，是否仍是「划算的那一把」。
想清楚這件事，續創高之後的震盪，就不必然動搖判斷。
