最近不少人開始討論 009816（凱基台灣 TOP 50 ETF），主打不配息、低費用，強調讓複利效果最大化。乍看之下，對長期投資人確實相當友善，但如果你本身偏好的是「純指數化投資」，有一個問題仍然值得先想清楚：
真的等同於整個台股市場嗎？
009816 追蹤的是「特選台灣 TOP 50 指數」，和 0050 最大的差異，在於它的設計多了一些規則：首先，它不配息，股息直接反映在淨值中，對長期投資與稅務效率是加分的。
再來，整體費用率相對較低，長時間下來對報酬的侵蝕較小。
另外，它設有權重上限：單一成分股占比上限 30%，前五大成分股合計不得超過 65%，目的在於降低過度集中於單一權值股的風險。
但同時，它也加入了公司篩選條件，只納入近四季稅後純益為正的公司。
換句話說，009816 仍然是市場的一部分，但已經不是「完全追蹤大盤」。當然，這並不代表它不好。
不配息、低費用，對長期投資人確實是優點；權重上限的設計，也讓許多投資人在心理上更能承受波動。
對於願意接受部分規則介入、換取更平滑體驗的人來說，它是一個合理的選擇。
但如果你的目標是最單純、最不需要解釋的指數化投資，那麼 0050 依然是最貼近台股市值結構的選項。它不做判斷，只忠實反映市場。
目前我個人還是會選擇0050 因為更接近大盤
