循環股的觀察

總體經濟具循環特性，有景氣擴張也會有衰退，個別產業與企業則因本身供需特性或營運實力，而可能使擴張與衰退的循環特性相對較不明顯，但仍有許多企業擺脫不了景氣循環的宿命。

若知道企業營運與景氣循環高度相關，只要看到景氣循環進入擴張期，開始投資就能夠隨著景氣擴張而享受投資成果，這個角度的選股問題是：哪些企業營運與景氣循環高度相關？如何預知是否出現適當的時機？如何衡量投資風險？

景氣循環起因於供需趨勢不平衡，要知道(或是預知、猜測)哪些企業營運可以隨著景氣擴張而投資，得從源頭思考，哪些企業的供需趨勢一旦出現某種不平衡，常可以延續一段不短的時間？