崩塌的危機

沒有人能說得準股市的波動何時會大漲或大跌，但大漲大跌之前多半還是有些警訊，有些市場動向的調整，只是投資人不一定會認真看待其背後所代表的風險，或是投資人認為那不是風險。

近日外資賣超上市股票金額多低於50億，比起今年上半年常見超過50億甚至百億的賣超，似乎賣超力量不算大，但近日的跌勢似乎比上半年還嚴重，這個現象可以用堆積木的例子來解釋，一個結構完整的積木高塔，如果從下方逐漸抽掉幾塊積木，剛開始積木塔不會倒塌，甚至如果有技巧的移除適當位置的積木，在移除大半數量積木時，積木塔仍能夠維持挺立，直到某一個關鍵的結構支撐位置被移除，整個積木塔會瞬間崩塌，所以先前大賣超卻沒讓指數明顯破線，現在小幅賣超卻跌得嚴重。

外資今年以來持續賣超台股，像是一點一點慢慢的移除積木塔裡的積木，但尚未動到關鍵的結構支撐位置，使得表面看起來台股似乎不受外資賣超影響而能夠撐在萬點之上，看在許多投資人眼裡，會去找理由來解釋，說這是因為本土資金回流，接手外資所賣出的籌碼，這是部分的事實，但卻是有缺陷的解釋，