折扣價與合理價

一般人在日常生活裡看到「免費」、「折扣」等關鍵字，即使是排隊隊伍已經很長，可能還是願意花時間排隊等待，人的心理就是比較希望能買在較低的價格，只是有時候較低的價格不一定划算，或是其實低價背後的價值更低。

一般投資人在股市的模式也常類似日常生活的現象，等待股價回跌的「折扣價」才願意購買，所以常見隨著股價下跌，融資散戶越來越多，法人大戶持股則越來越少；其實一般人所認知的「折扣價」，是以個股過去的相對高價來比較，以為眼前跌下來的股價算相對便宜，不過，投資的「折扣價」要比較的不是過去的價格，而是企業未來獲利的能力，若未來的獲利能力上升，即使股價維持不動，也算是「折扣價」，因為它相對價值提升而價格不變，加量不加價而顯得更划算；相對的若是未來獲利能力下滑，股價也隨著下滑，像是商品減量也減價，價格雖降低但其實價值也減少，並不會更划算。

股市裡說跌深是最大的利多，這是心理層面或股價波動的意義，實質上必須是基本面已經穩定，股價也達到較低的位置，價值與價格同時合理，