20190522 市場手札

昨日因美國政府對華為供應商提出寬限期的作法, 市場出現反彈走勢 就趨勢來說, 華為仍跑不掉受到制裁的影響,只是給供應商90天的調整期間, 美中雙方的貿易政策作為已相當明顯, 未來要逹成共識結果的機會, 勢必需要經過一番的內部衝擊才會回到談判桌. 就目前來看, 未來區間震盪的格局應該是確定了, 所以, 接下來看美國與歐盟及日本的協議如何逹成, 地緣政冶的風險是否有持續增加中, 建議這個時候還是以固定收益為主, 但對於新興市場債及高收益債還是要小心以對, 因為風險仍不小, 黃金受美元的影響不小, 油價目前還没有price in 伊朗的部份, 現在可以算是相對低點.

美國總統川普(Donald Trump)上週將華為加入貿易黑名單，促使多家大型科技業者暫停跟華為的生意往來，營收也恐跟著受創。華為的半導體供應鏈週一慘跌，費城半導體指數當天重挫逾4%、一口氣摜破100日移動平均線。不過，美國政府週一在美股盤後宣佈，自5月20日起至8月19日為止，對華為及68家關係企業新增的臨時通用執照(Temporary General License)，允許這些公司繼續採購美製產品，以維繫現有的電信網路與設備運作、並為現有華為智慧型手機提供軟體更新。不過，華為在沒有執照的情況下，依舊不得購買美國零組件來製造新的產品。

政策的作為是目前市場上最大的風險, 指數的漲跌及幅度皆是隨政策而動, 目前的狀況來看, 未來的不確性是增加的, 對於美國政府的政策雖然是可以理解,但在作法上的彈性, 資本市場是無法跟上. 看來資金流向及反應, 還是美元資產及偏向固定收益的部份.