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美股連漲三日與「華為禁令」放寬的背後真相─美中經濟(9)

閱讀時間約 6 分鐘
作者:陳華夫
自從2020/6/11日道瓊跌1861.82點,跌幅6.9%後,接下來的三個交易日,6/12,15,16,皆上漲,道瓊6/12收盤上漲526.82點,約2.04%,收在2萬6289.98點。已補上三天前跳空下跌缺口,如圖1。
(圖1─資料來源:奇摩股市)
本文分析此次美股連漲三日補下跌缺口的背後玄機如下:
1)當媒體報導,美國務卿蓬佩奧正在「悄悄」與中國官員在夏威夷會面的前夕。美商務部長羅斯證實,同意修改對華為的限制措施,容許當地企業與華為商討制訂5G標準,美國企業可與華為共同制定5G網路標準,包括5G相關的技術及晶片廠商(如高通)可望受惠。
2)美股道瓊2020/6/15日盤中一度下殺逾760點,美聯儲就宣布將透過次級市場公司信貸工具(SMCCF)購買個別企業公司債,加碼刺激經濟復甦,導致美股道瓊終場倒漲157點、並且4大指數全數收紅。市場投資策略師Robert Pavlik表示:「毫無疑問,市場喜歡這個消息」。看起來,美聯儲拖底護盤美股,只准漲,不准跌(如圖1)的「司馬昭之心」,美聯儲已不用掩遮了。
筆者在上一篇文章說過,美聯儲在公開市場購買債券以拉台股市須謹慎,如此護盤股市,打擊空頭,空頭無利可圖而退出股市,則與股市走向相反的債市大跌,殖利率則飆升─當美聯儲主席鮑威爾宣稱,美國經濟復甦存在「重大不確定性」,美10年期美國債殖利率2020/6/16日上升5.36%,至0.762%,而美兩年期國債殖利率微幅上升至0.19%。這將抵消打擊美聯儲自己的「無限QE」與零利率之貨幣寬鬆政策。
諾獎得主保羅.克魯曼在《紐約時報》2020/12/4專欄文章,駁斥「美聯儲等央行任意的印鈔,買單國債,將帶來巨額財政赤字、嚴重的債務違約、及惡性通膨」的說法,他認為「一旦政府債務超越某種警戒線,美國就會大難臨頭」的說法是錯誤的,並說:「我們(美國)以前不曾、現在也沒有瀕臨那種危機,或許永遠也不會。」,他解釋說,如今美國利率很低,美國10年期公債的實質利率(扣掉通膨率的利率)在1990年代平均在4%上下,但過去十年來大致上都低於1%,有時甚至降到負值,所以,負債所需支付的利息較少,例如,在新冠肺炎疫情來襲前,美國聯邦債務占國內生產毛額(GDP)的比率升到2000年水準的兩倍,但聯邦利息支出占GDP比率卻比20年前下滑。他結論說,拜登承諾舉債大手筆投資未來,在美國亟需擴大公共投資的此刻,是做對的、負責任的事。(見克魯曼:政府舉債不再是罪惡 別聽共和黨危言聳聽
克魯曼反對「舉債是罪惡」,基本上,屬於非主流的「現代貨幣理論」(MMT)論調,但反對「現代貨幣理論」(MMT)的,大有人在(見拙文請釐清-「美元」諸多「以訛傳訛」的迷思─貨幣及美元的本質(1))。克魯曼雖有諾獎光環的加持,在此爭議中並無法加分。
當美聯儲宣布的透過次級市場公司信貸工具(SMCCF)購買個別企業公司債,以刺激經濟復甦,是拆東牆補西牆,捉襟見肘。並且不斷炒高股市泡沫,破滅之期將不遠。(詳細,見拙文大選與疫情下的美國經濟真相─美中經濟(31)
如今,川普總統2020年總統大選敗北,美國霸權邁向衰落,制裁華為已是力不從心。
請看「陳華夫專欄」─美中經濟─系列文章:

美國製造業相對中國大幅衰落的真相─美中經濟(1)
美國債的本質危及美元霸權的真相─美中經濟(2)
美10年期國債殖利率及美元指數雙雙上升的影響─美中經濟(3)
美國制裁香港經濟的終極殺手鐧─美中經濟(4)
「雲手機」時代掀起的手機產業大革命─美中經濟(5)
美取消香港「零關稅率」優惠待遇,香港國際金融中心岌岌可危─美中經濟(6)
中國美元(計價)國債首次向美國買家招手背後的真相─美中經濟(7)
谷歌(Google)停止華為手機上的合作軟體的影響─美中經濟(8)
美股連漲三日與「華為禁令」放寬的背後真相─美中經濟(9)
美中金融戰與科技戰急驟升高的啟示錄─美中經濟(10)
香港東方明珠國際金融中心之浴火重生錄─美中經濟(11)
為何台股散戶難敵「外資」而虧錢的真相─美中經濟(12)
歐美人士比中國人更歧視「非我族類」的黑人嗎─美中經濟(13)
超級電腦世界爭霸戰的啟示錄─美中經濟(14)
為何美國比中國更反對「全球化」─美中經濟(15)
日本跌下「IC世界霸主」寶座的啟示錄─美中經濟(16)
探究美國文化的五大謊言─美中經濟(17)
什麼是中日韓三國經濟外交博弈的關鍵─美中經濟(18)
「歐元」保護了德國,免於淪為「失落的20年」之日本─美中經濟(19)
5G元年(商轉年)是2020年─美中經濟(20)
香港─東方明珠─之殞落─美中經濟(21)
台積電在「華為禁令」考驗下的真相─美中經濟(22)
美中國家治理能力之優劣及供應鏈之重組─美中經濟(23)
中國工業及商業軟體極大落後美國的「迎頭趕上」之道─美中經濟(24)
川普總統《過多與永匱(永不滿足)—我的家庭如何造就這世界最危險的男人》─美中經濟(25)
「石油時代」翻篇與「稀土時代」崛起的啟示錄─美中經濟(26)
美中軍民用船舶工業爭霸錄─美中經濟(27)

美中第5代隱形戰機製造的爭霸錄(2023年版)─美中經濟(28)
世界霸主波音公司由盛而衰的啟示錄─美中經濟(29)
5G產業全球爭霸錄─美中經濟(30)
美元指數跌到90點後,再跌到80點還多遠?─美中經濟(31)
美國《外國公司問責法案》是搬石頭砸腳的讓美國投資者慘賠─美中經濟(32)
9000億美元財政刺激讓美國陷入實際負利率及資產股市泡沫之雙重危機─美中經濟(33)
中國因疫情即將超過美國成為第一大經濟體─美中經濟(34)
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思想家─理解、解釋、預測世界。發表:9篇「深度政經分析」、6篇「現代開悟之洞識」、10篇「學習的本質」、13篇「美中關係」、4篇「驀然回首」、21篇「文學與藝術」、36篇「科技與智慧」、9篇「圍棋的本質」、40篇「美中經濟」、28篇「美股的本質」、12篇「美聯儲的本質」、12篇「貨幣及美元的本質」,共201篇。
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作者:陳華夫 2020/6/12日全球股市暴跌,道瓊跌1861.82點,跌幅6.9%,標普500指數跌188.04點,跌幅5.89%,但第二天(13日)道瓊跌深反彈漲近500點。道瓊和標普本週跌幅分別為 5.5% 和 4.7%,創下自2020/3月以來最糟糕的一週,如圖1) (圖1,資料來源奇摩股市
作者:陳華夫 美國的「華為禁令」宣佈後,Google宣布停止跟華為的部分合作業務,其中涉及軟硬體產品和技術服務的轉移,華為新一代Android手機將無法使用Google Play、Gmail等程式。更引發了全球5G產業的地震。(見拙文:谷歌(Google)停止華為手機上的合作軟體的影響有多大?及美國
作者:陳華夫 自美股在2020/3月四次熔斷,美聯儲祭出零利率及無限QE的寬鬆的貨幣政策,但雖然美國零利率跌降低了美元的吸引力,及美元資產的收益率已跌至低點,美元指數(匯率)仍停留在2018年以來的高位,2020/6/8日的美元指數=96.54(如圖1)。 (圖1:資料來源:美元指數)  美元升值顯
由音樂喚起的記憶一般出自於我們的青少年期,及成年期的開始的記憶高峰─即「記憶隆起」。氣味所勾引出的記憶,是私人化的記憶。而音樂勾引出的記憶通常是群體,眾人的。因為我們通常和朋友一起唱歌、聽音樂會、參加葬禮或婚禮,音樂的回憶帶我們時光倒流,老友重相逢。
作者:陳華夫 美股2020/6/5日(週五 )大漲,「道瓊指數」上漲 829.16 點(3.15%),收 27,110.98 點,「標普500指數」上漲 81.58 點( 2.62%),收 3,193.93 點。美股這波逆勢上漲,3/20的低點,「道瓊」反彈約 31%,「標普500」反彈約 27%(
美國領軍的「D10聯盟」:加拿大、法國、德國、義大利、日本及澳洲、印度和南韓研發自有5G行動通訊技術,力圖擺脫華為、中興的5G設備。中國已建成全球最大5G網路,累計建成5G基地台71.8萬個,推動共建共享5G基地台33萬個。2020年5G直接帶動中國經濟總產出8109億元,間接帶動總產出2.1兆元。
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