股市基本面之外的考慮(中)

營運績效優異的企業，股價不必然會上漲，而是需要有市場投資人的認同才會使股價上漲，只是因為營運績效優異隱含意義是較容易獲得投資人認同，趨勢＝資金＋心理，公式裡沒有基本面這個項目，而是心理，基本面是影響心理的因素之一，優異的基本面讓投資人心理偏向正面樂觀。

在選股時面對的難題是，企業營運績效持續成長，股價也維持漲勢，但總是在某一個時間，企業的營收獲利仍成長，股價卻漲不動了，基本面可能還看不出太明顯的差異，先前可以獲得市場認同，某一個時間之後卻無法獲得認同，一個可能的原因是，一般投資人所能看到的基本面數據屬於時效落後的資訊，部分時效領先的投資者改變了對股票的認同，或是基本面其實沒有改變，但只是因為部分投資者想要實現獲利而賣出股票，投資人可以追蹤基本面的變化，卻無法即時了解市場對於股票的認同是否改變。

前文提到籌碼的因素，投資人可以從大戶或法人的動向中看到市場的認同是否改變，