散戶戰勝大戶的關鍵：時間壓力！不用太可惜｜承熙

Jon Tyson on Unsplash

一、時間是公平的，但時間壓力則不是！

二、在投資世界裡，時間是大戶的敵人、散戶的朋友

(一) 時間為何是大戶的敵人？

• 作帳壓力 = 時間壓力： 想像你是共同基金的經理人，手上有 1000 億可以投資股票，你雄心勃勃立下年化報酬率 20% 甚至 50% 的目標想一舉超越傳奇基金經理人彼得.林區。問題來了，你的老闆隔三差五就會關心一下你的投資績效，只要一兩個月沒起色，便跟你嘮叨個沒完，於是懷疑你的專業要你調整持股，你原本的投資策略呀布局呀因此被攪亂，起先的雄心壯志瞬間變調，績效更是一落千丈。你老闆背後是基金的所有權人，也就是投資人，他們必須每季甚至每月看到獲利成長才安心，於是給你老闆壓力，老闆把壓力轉稼給你，你為了保住飯碗只能俯首稱臣，「時間壓力」於焉形成。大戶的「作帳壓力」便是時間壓力的典型。
• 大戶持股模式舉例： 共同基金只是大戶的一種，其他還有外資及投信等等。下圖是裕融 (9941) 周 K 線圖，圖中三條黑線都是轉折，因為時間壓力之故，大戶很可能在這三個時間點賣出，因為黑線之前都連續下跌或大跌。

• 大戶持股模式再舉例： 再把時間拉長。下圖是裕融 (9941) 的月 K 線圖，圖中黑線是 2016 年底，是起漲點，起漲點之前將近三年股價一馬平川，大戶持有裕融的可能性很低，同樣是因為時間壓力的緣故。

(二) 時間是散戶的朋友無誤

• 所以散戶可以這樣做： 那為何時間壓力反倒成了散戶的朋友呢？同樣以上圖的裕融說明。大戶因為時間壓力在黑線以前都賣出了，頂多在黑線之後確定起漲才買進。而身為散戶的我們可以自由地選擇在任何點買進並且續抱。就假設很幸運地買在起漲點的黑線 (2016年底) 好了。「可是就算我從起漲點買進都沒賣出，最後一根 K 線還是讓我三年的獲利都打趴了呀？」是啊，從股價看是這樣沒錯，但別忘了還有股利呢！ 這期間裕融總共發了 17.21 元 (如下圖 4.81+5.9+6.5，2020 的 5.5 元還沒發不算)，如果都沒賣出，結局是賺錢的呢。如果嫌少，試著從上圖的 2013 開始計算，你將發現賺更多，請大家自行參考下圖囉，時間是散戶的朋友無誤。

小幫手-複利試算： 假設 2013 花 10 萬元買進裕融一直到 2019，期間現金股利再投入，則年化報酬率為 15.6%！

• 你可能反駁： 「我的錢也有時間壓力啊！我買股的錢是三個月後要買車、我一年後還打算結婚買樓呢！誰說散戶沒有時間壓力啊？」承熙覺得，如果投入股市的是這種錢、而且只設定這麼短的投資時間，那承熙只能說這很危險，多頭也就拉倒，但空頭時千萬不要。投資要用閒錢才能讓時間壓力變成散戶的好朋友。
• 如何挑選好公司 (股票)？ 重點是要挑選好公司，建議參考這篇，你可以把裡面的標準提高，空頭期間寧缺勿濫。買進好公司的股票後，要像《用心於不交易》一書作者主張的，耐心持有並善用複利效應，上面的年化報酬率 15.6% 就盡入囊中了。這本書博客來現在 7 折超划算，200 多元一窺投資達人的奧義，是股災期間購書的首選 (購書連結)。

★ 延伸閱讀：【長期投資 8】散戶投資人的好朋友：公司每月公布自結 EPS_以裕融 (9941)為例

三、如何善用時間壓力這位好朋友

(一) 放下時間壓力：

• 把時間壓力變成助力： 聰明的讀者應該已經發現，關鍵在於把時間壓力變成自己的助力。在〈時間很趕、壓力很大？甩開時間壓力只需要做一件事〉一文中，作者認為減少這種壓力的最好辦法之一就是放下時間。該怎麼做呢？承熙認為很簡單，用閒錢+轉移注意力就好，轉移的方法可以參考承熙之前這篇文章。
• 承熙放下時間壓力後的成果：

【長期投資4】長期投資的5大考驗_以承熙零成本的中聯資(9930)為例 【長期投資1】長期投資股票的4個挑選標準 _以裕融(9941)為例，承熙今年領到10萬股息

• 你可能又反駁： 「承熙你那些都是多頭才能有的成績，空頭就不行了吧？」沒有錯，多頭人人是大師，空頭統統林老師。股災兩個月了，承熙跟不少人一樣傷痕累累，但承熙選擇挑戰新冠股災，這期間不賣掉手上的長期持股，因為我選擇放下時間壓力。
• 新冠股災期間承熙選擇不賣股票： 承熙長期投資的都是台灣各產業中的皎皎者，我完全不擔心她們倒閉，只擔心沒更多錢加碼。敬請鎖定承熙的新冠股災期間持股全紀錄系列文章，每週一篇完整紀錄損益、心情變化與心得。我已做好資產配置，每月的現金流很穩定，期間就是存錢俟機加碼。新朋友可以參考這篇與這篇。

我不是固執，我是堅持。

(二) 紀律才能持續成功：

放下時間壓力還不夠，承熙認為紀律更是善用時間壓力的推進器。如果說「放下時間壓力」能讓我們成功一次，那麼「紀律」便是讓我們不斷成功的最關鍵。承熙的紀律是，把投資前中後都紀錄下來，尤其是過程中的心情變化與操作轉變原因，事後再翻出來檢討，思考下次如果又遇到該怎麼做比較好，這番功夫會讓我們成長，承熙一直這樣堅信。散戶就像海裡的小蝦米，掌握關鍵便能在大白鯊眼皮下生存，這關鍵就是「讓時間壓力變成自己的好朋友」。 ★ 承熙的投資紀律系列文章

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