趨勢能否延續的重要指標

股市封關前一段時間的利多訊息，例如產品漲價缺貨、營收成長之類的新聞不少，但就指數而言，封關前的利多新聞並未使股價上漲，均量則逐漸滑落，呈現利多不漲的跡象，不過，農曆年前的量縮壓抑暫時可以視為長假前的慣例，假期間沒有什麼負面消息，美國股市表現也不差，年後開盤短線應是正面表現，只是行情能否繼續發展要看成交量能否持續回升，另外要看先前利多不漲的現象，在年後會不會有所轉變。

投資角度而言，如果看好中長期趨勢，理論是不必在意短期幾天內的不確定風險，在春節前後投資應沒有差別，投機性的資金才比較需要避開長假期可能的風險，所以封關前幾天的融資餘額明顯的下降，如果沒有意外，年前出場的資金會在長假之後再回到市場，而這些投機性的資金是牆頭草，風往哪邊吹就往哪邊倒，若短期波動強勢，就會去追價，不過短期的強勢波動未必等同於波段的趨勢。

雖然景氣持續正面發展，但是否屬於投資的好時機則是另一回事，否則就不會有利多不漲的現象。在景氣太好、市場熱絡時投資，可能面臨的風險是持股成本太高，即使趨勢還沒有轉弱，也可能遭遇波段修正或較長時間的盤整，隱含的意義是股市領先基本面較多，需回跌或等待基本面跟上。

去年四季的經濟成長率分別是第1季2.51％、第2季0.35％、第3季3.92％、第4季4.94％，去年上半年較差，下半年明顯回升，正常推估回升趨勢可能延伸至今年上半年，