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農曆年前後的股市現象

所謂的季節行情隱含的是股市參與者在特定時節的作息慣例，例如外資在年底放假，該調整的資金必須在放假前完成，至於該如何調整則是因情勢而定，在景氣不佳的空頭年份可能是賣股票抽回資金，於是股市就容易跌到年底，隔年初才開始新的行情，如先前提過2018年底的例子，或是去年(2022)也是類似的狀況，如果是景氣成長期的股市表現就完全不一樣。

過去每年第四季到隔年初的季節行情，大致可以區分成兩個階段，先是第四季到年底或農曆年前的行情，接著是農曆年後到第一季財報公布前後，在不同的景氣基本面各有不同的情況，不過主要趨勢還是依據景氣基本面為主，在景氣衰退時期，季節行情可能是股市跌勢過程的反彈，或是屬於震盪打底過程的波動，景氣落底或開始好轉時，季節行情才可能是多頭起漲，季節行情不足以扭轉景氣趨勢，必須了解景氣概況才不至於對季節行情有過度樂觀的期待。

2018年底的例子與去年類似是跌到年底，股市在2019年初起漲，農曆年前的漲勢相對溫和，成交量擴增不明顯，農曆年後才見到較明顯的成交量擴增，漲勢延續至5月初，而農曆年前成交量擴增程度相對較不明顯，這是正常的現象，畢竟會有部分投資人不願意承擔假期的風險，這也是農曆年前的季節行情特色，所以台股在前天關鍵位置出現成交量擴增之後，昨天成交量就降低了，推測可能農曆年前都會是維持這樣略顯不足的成交量，漲勢也可能和2019年初類似是相對溫和的波動，但能否因此而推論走勢將複製2019年初的現象？