股市封關前一段時間的利多訊息,例如產品漲價缺貨、營收成長之類的新聞不少,但就指數而言,封關前的利多新聞並未使股價上漲,均量則逐漸滑落,呈現利多不漲的跡象,不過,農曆年前的量縮壓抑暫時可以視為長假前的慣例,假期間沒有什麼負面消息,美國股市表現也不差,年後開盤短線應是正面表現,只是行情能否繼續發展要看成交量能否持續回升,另外要看先前利多不漲的現象,在年後會不會有所轉變。
投資角度而言,如果看好中長期趨勢,理論是不必在意短期幾天內的不確定風險,在春節前後投資應沒有差別,投機性的資金才比較需要避開長假期可能的風險,所以封關前幾天的融資餘額明顯的下降,如果沒有意外,年前出場的資金會在長假之後再回到市場,而這些投機性的資金是牆頭草,風往哪邊吹就往哪邊倒,若短期波動強勢,就會去追價,不過短期的強勢波動未必等同於波段的趨勢。
雖然景氣持續正面發展,但是否屬於投資的好時機則是另一回事,否則就不會有利多不漲的現象。在景氣太好、市場熱絡時投資,可能面臨的風險是持股成本太高,即使趨勢還沒有轉弱,也可能遭遇波段修正或較長時間的盤整,隱含的意義是股市領先基本面較多,需回跌或等待基本面跟上。
去年四季的經濟成長率分別是第1季2.51%、第2季0.35%、第3季3.92%、第4季4.94%,去年上半年較差,下半年明顯回升,正常推估回升趨勢可能延伸至今年上半年,