投資的獲利來自於還沒有反映的價值

如果問一般投資人台股最值得投資的股票是哪一家？可能有超過九成的人會提到台積電，獲利成長、高市佔率的產業地位、技術領先、具競爭力等條件都是很好的理由，但如果股價不會漲，是不是還值得投資？加權指數昨天(2/22)盤中還創新高，但台積電在春節後已經連跌3天，由於台積電的權值比重很高，先前的指數的漲幅幾乎全是台積電的貢獻，許多個股沒有漲，多數股票並不如指數表面的繁榮，但這幾天卻相反，台積電下跌，上漲家數明顯多過下跌的家數，櫃檯指數也明顯比指數更強勢，期待台積電股價表現的投資人可能有點失望。

過去一段時間各種投資報導總要和台積電沾上一點邊，例如買不起台積電，就去找台積電比重高的ETF，或是買零股，沒買到台積電就去找相關供應鍊，或是找同樣是晶圓代工的廠商，一般人吸收的各種投資資訊裡，充滿了台積電的成分，但股市的特性是，如果好消息都已經知道，未來的獲利成長都已經被估算出來，股價也差不多反映完畢，股價會暫時維持在一個區間內來回震盪，等待後續進一步的營運績效與展望，之後才有進一步的股價表現，這幾天台積電股價相對較弱勢的表現，恐怕有進入停滯等待期的疑慮。

一般投資人在股市很容易遭遇的問題是，開始認為台積電是最好的股票時，台積電股價可能已經達到相對高檔區，而台積電也可以換成是台達電、鴻海、聯發科等都可能出現類似的情況，不是企業不好，而是股價已經反映，投資的獲利通常來自於，股價還沒有反映未來的價值。