20210617 市場手札- FOMC的政策對應
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昨晚美國FOMC終於開獎，盤中類股也出現各自的回應，原物料；公用事業; 消費必需品; 工業; 通訊服務類股為前五大跌幅的類股。簡單昨晚FOMC的總結，維持利率水準不變，維持每月購債金額1200億美元不變，上修今年的GDP; 通膨預期估值，預計2023年升2碼，但未正式啟動縮減購債之市場溝通。就FOMC的核心目標主要是方在就業率的回升，至少回到自然失業率的水準。在此目標尚未逹到之前，FOMC對於通膨忍受的空間相當大，另外在逐漸的解封之際，經濟活動尚未回復正常化，FOMC不可能就在這個時候實施緊縮的政策，對於未來減購債券的政策溝通將會在第三季的狀況來試水温，屆時實施可能2021年末或2022年來開始，才能符合2023年的升息預期時程。
美股在現階段是多頭走勢供無誤，若是現階段仍無可能縮減購債的行動，將會有利於市場信心的回流。不過，未來幾個月的CPI及核心通膨率仍會維持在高檔緩降。就目前來看原物料價格在工業及商品製造己逹到高點時，價格已出現相當的修正。接下來的利率水準可能已逹到底點反彈的可能性，那對於固定收益的產品將會造成濳在的價格壓力。如公債未來可能會是易跌難漲的走勢，貴重金屬則也會臨較的壓力。
股票資產將是未來抗通膨的利基資產，這樣的概念有如我們之前所建議的策略，在科技類股有看到回應通膨的能力。在股票類股中，相對有成長性的科技類股，在營收獲利成長率遠高於通膨率，雖然理論上科技類股的本益比會受到修正，但在資金規避通膨的需求上，反而己資金擁塞進相關類股尋求資金的安全。另一個部份是擁有大量現金的個股，有能力回購庫藏股的公司，對於股價的價格支撐及分配收益上也有相當的保護性。
昨日市場皆呈受衝擊，就三大指數而言，納斯逹克指數仍具有抗跌性，策略配置上，建議調整原物料及傳產類股，增加配置在科技類股，科技類股中建議以指標權值股為主，輔以成長性的科技類股，有機會在未來的一季會有較大的收益。
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昨天的美股四大指數大跌，道瓊跌了2.58% 、1123 點。納斯達克、S&P500、和費半都跌超過 3 % 失守整數關卡。昨晚的FOMC的利率調降會議為主要的原因，昨晚的FOMC 的決議指出，利率要下降一碼 (0.25%)，但是整個美股卻大崩盤。主要的原因為老話一句「通膨疑慮未解」。市場預估明年最多
1.大盤解析：
加權指數:
在FOMC會議後，如市場所預期的降息了兩碼，但更重要的是市場怎麼解讀這兩碼的意義，在鮑主席表示經濟沒有衰退的論述下，目前市場暫時將這樣的降息視為預防性降息，而非衰退性降息，也使週四台股個股齊噴，但量能僅有3300億，表示大資金與散戶都還抱持著觀望的態度。週五在技術面遇
北美車市需求回升，特斯拉升級高續行反應樂觀，韓國出口顯示美國對半導體需求有所支撐、尚未放緩，上週五美股延續支撐買盤，位階輪動的分歧震盪，盤勢溫和，靜待本周經濟數據。
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
PLTR盤後公布財報顯示整體利潤穩步增長，營收受益於AI需求高成長、上調全年財測，並且企業客戶收入增速高於政府收入增長，盤後激勵表現，並在昨日美國盤中公布服務業數據維持穩健強勁，未有衰退顯現，仍有望在基本面支撐下吸引股市逢低買盤，激勵盤中股、債與日圓資金流動，股市收斂跌勢、債與日圓收斂漲勢。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
FOMC會議前夕，美國10年期公債殖利率下挫7個基點至4.089%，主因在於美國財政部將降低今年第一季發債金額，促使殖利率回挫，而美東時間1/31將公佈FOMC會議結論，對於今年利率政策是否會有明確的方向，市場也在屏息以待，本週五尚有去年12月非農就業數據....
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