20210709 市場手札

近日的消息不斷，市場資金趨於保守以對，所以資金避險態度表態，資金抽離較為明顯。昨日所公布的初領失業就濟金的人數比市場預期來的多，ISM製造業供應管理協會(ISM)才剛於6日公布，6月美國非製造業(服務業)採購經理人指數(PMI)從5月的歷史高64%下滑至60.1%。另一方面，IHS Markit公布的6月服務業PMI終值則從5月的70.4下降至64.6。加上目前新的印度變種病毒株的影響，讓疫情緩和不下來，資本市場也擔心經濟的復甦再次受打擊。就昨日的市場行為，美國10年期公債殖利率回到1.3%的上下水準，代表資金避險求再現，殖利率的變化，也讓股市的本益比出現結構性的調整。

股市在昨天，疫苗類股仍是有所表現，殖利率的下跌，最為敏感的類股是金融類股，這也後來說明了，銀行類股近期出現大幅的修正。再者，原物料及工業類股也因ISM總經數據的下降，股價也有相對應的下挫。科技股中的成長型，雖受本益比的調整而有一波大於10%的漲幅走勢，但在對於未來的不確定性及可能的緊縮政策中，股價也是順勢漲多回檔

雖然在昨天全面下挫的股票市場中，但仍有一些令人意外的訊號，過去的弱勢股卻有止跌反彈的走法，還有多頭強勢的領頭羊也是維持續漲的個股。有這樣的訊號出現，表面的悲觀之下，多頭的走勢的趨勢仍然顯現其實力。在情緒的消失之後，市場應該回到原來的趨勢之上。

在這個恐慌的情緒之下，交易策略反而要回到基本價值的部份，首先需控制好投資組合的風險，是否會偏離個人的風險承受能力。在持有部份中，可以了解強弱情況，再重新調整投資組合的風險報酬比，汱弱留強後，待市場再回到上升趨勢的走勢，就有機會創造更好的報酬。