吃了誠實豆沙包的聯準會，QE掰掰？

哩厚！哇係諸葛呆，全球金融核心美國聯準會來跟大家說實話了！ 去年因為新冠疫情爆發，一口氣的大幅降息和重出江湖的QE，讓股市有堅強的靠山。已經漲一段的全球股市近期燃料不足，也是擔心美國經濟好轉，要把放出的資金一步一步收回。 這次的紀錄是上次會議7/27-7/28的紀錄，台灣時間凌晨2:00掀開潘朵拉盒子，大意如下： 多數參加會議的官員認為，只要經濟復甦進展一如預期，那麼美國聯準會最快應可在今年，沒錯，他們說的是2021年，開始減緩資產收購速度。 大家關心的通膨會讓回收資金加速，會議也有討論到，原文是這樣寫" because they saw the Committee's substantial further progress criterion as satisfied with respect to the price-stability goal and as close to being satisfied with respect to the maximum employment goal." 簡單翻譯一下，聯準會預設的目標持續有進展，無論是物價門檻達標，就業目標也「快要達成」，基於這些進展，也讓聯準會在「接下來幾個月」削減公債及不動產抵押證券(MBS)的每月收購額度成為本次要點。 快速做幾個要點整理： 1) 這次是美國聯準會官方首度揭露削減QE的時間表。 2) 與會者有很多想法，怎麼減、何時減、減購何種債券都有提及，但未達到任何結論。 3) 並非完全認為經濟前景一切穩當，新冠變種病毒「不確定性相當高」。 4) 儘管很多官員公開消毒「通膨升溫風險」是暫時性的，例如主席Powell，然而雜音不少，有人提醒這個暫時性會比預期更久。 我們以對回收資金最敏感的黃金期貨觀察，請特別注意標記紅色框處。 很明顯看出市場並未釐清出一個方向，紀錄出爐後，一度衝高、下殺、再跳升，尾盤時段因為不知道大家怎麼解讀，先拋貨再說。

從會議記錄各官員的發言，筆者比較傾向是大家都是摸石子過河，套句流行語，「我們再來做滾動式檢討」。減債已經喊了一段時間，市場的每個人心裡都有數，但仍舊需要時間消化；從另外個角度觀察，這次會議至少沒看到有聲音喊出未來一年有任何升息計畫。