2021-08-19|閱讀時間 ‧ 約 7 分鐘

【基本面入門好書】肥嘟嘟心得與分享推薦系列（二）

前言：

大家好，我是肥嘟嘟投資營的肥嘟嘟，我建立團隊並開始產生內容，不僅是在會在各大論壇持續更新內容，更成立小班制的教學課程，有興趣的都可以在個人頁面裡私訊或留言給我唷。

這次推薦的基本面書籍共分六大部分，我會一步一步帶大家從書中看懂經營的本質，或許會有人問我們是「投資人」又不是「經營者」為什麼要看懂財報，如果你是中長期的投資人，你是站在經營角度的投資人，所以你看懂財報才會減少不必要的風險。

書名：大會計師教你從財報數字看懂經營本質

pic from : https://im1.book.com.tw/image/getImage?i=https://www.books.com.tw/img/001/082/53/0010825332.jpg&w=200

評估企業的真實身價 — 從宏觀角度看懂「資產負債表」

資產負債表的基本概念

參考書、自己畫的

財產 = 借來的 + 自己賺的所以你的財產不一定是你真正的身價。「財產」與「真正的身價」兩者是不對等，因為中間的差異就是你「借來」的資產，所以我們應該要把「總財產」減去「借來」的財產，才會是你真正的「淨資產」

公式：淨財產 = 總財產 — （負債借來的財產）

何謂資產

簡單來說 → 資產 = 流動資產 + 非流動資產流動資產 = 一年內可以變成現金的財產（應收帳款、存貨）非流動資產 = 一年內不可以變成現金的財產（不動產、設備、廠房）

何謂負債

簡單來說 → 負債= 流動負債 + 非流動負債流動資產 = 一年內需償還的債務（應付帳款、短期借款）非流動資產 = 一年內不需償還的債務（應付公司債）

資產跟負債可以說是一體兩面。但還記得上面的圖有一個是「自己擁有的」：在財報上我們稱為

股東權益

簡單來說 → 就是「大」股東他們擁有的資產，或許會有人說小股東也是人啊，但通常我們在財報上面看到的都偏向「大」股東股東權益 =股本 +資本公積 + 保留盈餘雖然還有其他科目，但光是到這邊～嘿嘿，到這邊就有點聽不懂了吧。

攝影師：Lukas，連結：Pexels

白話版股東權益

股本：

就是一張股票原始的價格啦，任何一張股票原本都是 10塊起標。所以你「發行」 1,000股，股本 = 1,000股 x 10元 → 10,000。

資本公積

就是你現在的價格（EX:100）-股本（10元） = 90元。 90元 x 1,000股 = 90,000。怎麼記？

「資本」要增加「公」共的「積」蓄

PS: 這只是為了讓你們好記…會計系鞭小力一點，肥嘟嘟拜託惹。 PS: 這只是為了讓你們好記…會計系鞭小力一點，肥嘟嘟拜託惹。 PS: 這只是為了讓你們好記…會計系鞭小力一點，肥嘟嘟拜託惹。

增加資本時，我們都會提高股價，這時候就是資本公積出面的時候。

保留盈餘

過去賺錢沒有發給股東的錢，然後我們把它存起來，這就叫保留盈餘。

股東權益 = 資產-負債

pic from https://www.pexels.com/zh-tw/photo/63901/

從宏觀角度看資產負債表

一、「資產總額」看出企業影響力：

當企業擁有的資產越多，表示擁有的社會資源也就越多，在政治與經濟上都有較大的影響力。很有可能發生當資產總額大到一定程度時，往往因為太大，以至於國家不能讓它倒ＥＸ：韓國的三星。當這樣的規模經濟越大時，其競爭力一定強過規模小同產業的公司

例外：如果當一間公司什麼產業都做時，他無法看出他主要營利的產業，我們就無法從總資產看出端倪，要到細部的資產負債表才可以知道。

二、「資產比重高」項目看出產業特性與競爭力

投資者可以透過「該產業的主要科目」分析競爭強度。ＥＸ：零售業重要的是「現金」與「存貨」，那我們就是比較零售業相關的財報現金跟存貨有沒有比別人強。

三、扣除無形資產了解資產健康度

如果資產中有龐大的無形資產，那企業有一定程度的虛胖

攝影師：Anna Nekrashevich，連結：Pexelsv

四、「資產運用效能」觀察企業賺錢能力

「資產運用效能」是指一塊錢的財產能做到幾塊錢的生意！公式：資產運用效能 = 年營收總額 / 平均資產總額平均資產總額 = （期初資產總額 + 期末資產總額）/ 2

比較同業的資產運用效能，可以有要篩選出用現有資源，誰比較會賺錢的股票。

五、「流動比率」衡量企業短期風險

公式：流動比率 = 流動資產 / 流動負債一間健全的公司，其流動資產總額通常會大於流動負債，可以藉此判定一家公司在短期內是否有財務風險。大部分的產業超過 150% 較佳、低於 110% 拉警報，低於 100% 企業的償還能力可能有疑慮。

六、「負債比率」觀察風險偏好與財務強度

公式：負債比率＝負債 / 總資產企業負債比率不宜超過五成、低於四成更佳。唯一例外就是受到政府保護的產業或企業，ＥＸ：電廠、電信，基本上高於七成也不太ＯＫ了。

可以從公式上知道，負債比率高，你的負債就占資產的多，並且你的股東權益就低，你的營運風險就高。

另外，發現一家公司的負債比率偏高時，可以到「股市公開資訊觀測站」查詢其人事異動，當發現有重大職務「離職」或「調整」時，就要小心這間公司的財務健康了。

— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 如果你覺得內容不錯或是想看哪一種的分析或教學，歡迎追蹤我並留言告訴我，我是肥嘟嘟，我們下次見。

投資新手看這邊！

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攝影師：Charlotte May，連結：Pexels

另外也有家教、小班制的教學營，跟市場的大班制濃縮課程不同，短時間要你學會全部投資方式，根本不可能，所以採用長期小班制的方式，手把手教會你投資方式！

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